\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 93 Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) )
イベント:4月22日、 Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) は2021年度報告と2022年第1四半期報告を発表した。2021年に会社の営業収入は5.20億元を実現し、前年同期比35.16%増加した。帰母純利益は1億4000万元で、前年同期比29.87%増加した。非後帰母純利益は1億3500万元で、前年同期比39.55%増加した。このうち2021 Q 4当季の営業収入は1億4600万元で、前年同期比14.87%増加した。帰母純利益は0.33億元で、前年同期比4.21%減少した。非後帰母純利益は0.32億元で、前年同期比37.17%減少した。
また、2022 Q 1社の営業収入は1億14000万元で、前年同期比9.64%増加した。帰母純利益は0.27億元で、前年同期比12.77%減少した。非後帰母純利益は0.27億元で、前年同期比9.49%減少した。
募集生産能力の解放は業績の急速な成長を駆動し、製品構造をさらに最適化する。
21年の疫病の影响は弱まって、中国の外の需要は持続的に旺盛で、会社の1960万平方メートルの募集と生産能力はすでに釈放(20%-30%釈放する予定)を始めて、21年の生産と販売は両盛んで、販売量は前年同期比37.11%増の44.99万平方メートルになって、収益の弾力性は釈放し始めました。会社の製品構造はさらに最適化され、ハイエンドの割合が向上した。2021年の会社の遮光、調光可能、日光生地の収入はそれぞれ1.78、1.62、1.60億元で、それぞれ前年同期比34.42%、45.16%、29.82%増加し、粗利率はそれぞれ33.70%、54.16%、46.58%だった。調光可能な生地は会社の優位製品であり、一定の自主定価権を持ち、価格と粗金利が高く、21年の成長が目立っており、2.15 pctから31.18%上昇した。成長率の速い海外市場の恩恵を受け、21年の海外業務貢献売上高は3.66億元で、前年同期比38.05%増加し、1.47 pctから70.40%に上昇した。21年の海運費の上昇幅は大きく、海外の粗利率は4.09 pctから44.16%に下がり、中国業務より下落幅が大きい。
22年第1四半期の業績はある程度圧迫され、主に疫病、ロシアとウクライナの戦争と地政学などの総合的な影響、会社の出荷の減速と為替レートの変動に関係している。
21年間の利益能力は短期的に圧力を受け、費用率の管理制御は良好である。
21年の主要原材料PTA、MEG、アクリル酸、PVCの上昇が続いているため、第4四半期のエネルギー消費コストの上昇などの要素を重ねて、会社のコスト端は大きな圧力に直面して、2021年の粗利率は3.01 pctから43.57%まで下がって、利益能力の靭性は依然として強いです。費用側では、21年の会社期間の費用率は11.35%で、前年同期比3.89 pct減少し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ3.18%/5.67%/3.35%/-0.60%で、前年同期比はそれぞれ-0.03/-0.44/+0.22/-3.38 pctで、主な展示会費用と従業員報酬が増加した。従業員報酬及びIPO費用の増加；為替レートは為替損益と利息収入の増加に影響する。研究開発への投資を増やす。会社の有効な管理費用はある程度粗金利の下落圧力を緩和し、純金利は前年同期比1.10 pctから26.97%に小幅に低下した。粗金利は3.39 pctから40.39%に下がり、帰母純金利は2.74 pctから19.23%下落した。会社の粗利率と帰母純金利はいずれも会社より高く、下落幅は小さく、利益能力は依然として高いレベルを維持し、安定している。
また、22 Q 1社の粗金利は41.53%で、前月比0.62 pct下落した。帰母純金利は23.62%で、環比は0.62 pct上昇した。22 Q 1会社の純金利は前月比で改善され、利益能力は徐々に回復する見込みだ。
投资の提案:机能性の日よけの材料の制品の付加価値は高くて、业界の中国の浸透率、集中度の向上の空间は大きくて、国外の需要は旺盛です。 Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) は機能性遮陽業界のリーダーとして、生産能力が抜群で、利益能力が高位を維持し、成長傾向が続いている。20222024年の営業収入は6.42、8.37、10.21億元で、前年同期比23.38%、30.37%、22.02%増加すると予想されています。帰母純利益は1.62、2.11、2.72億元で、前年同期比15.55%、30.18%、28.90%増加し、PEは20.6、15.8、12.2に対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスク提示:原材料価格の持続的な上昇リスク、海運費の持続的な上昇リスク、生産能力の着地が予想に及ばないリスク、下流需要が予想に及ばないリスク
