\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 847 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
事件:会社は2022年度第1四半期報告書を発表した。2022 Q 1会社の売上高は5.75億元で、前年同期比2.91%減少し、帰母純利益は0.61億元で、前年同期比25.15%減少した。
収入端:2022 Q 1会社の売上高は5.75億元で、前年同期比2.91%減少した。21年のQ 1-Q 4はそれぞれ営業収入5.92/4.72/5.64/6.54億元を実現し、それぞれ前年同期比27.45%/-1.86%/15.30%/24.65%変化した。
粗利益率:粗利益レベルの前月比改善が顕著で、2022 Q 1の粗利益率は38.59%で、前年同期比5.43 pct減少し、前月比13.07 pct増加した。同社の2021年のQ 1-Q 4粗金利はそれぞれ44.02%/36.11%/38.47%/25.52%で、前年同期比3.59 pct/-6.99 pct/-5.37 pct/-22.01 pct変動した。
費用端:会社の2022 Q 1期間の費用率は28.41%で、前年同期比1.75 pct減少した。このうち、1販売費用率は20.06%で、前年同期比1.90 pct減少した。②管理費用率は5.71%で、前年同期比1.10 pct増加した。③財務費用率は0.47%で、前年同期比0.24 pct減少した。主に会社の銀行借入金が前年同期比減少し、貸付利息を受け取ったため、準則の要求に従って財務費用を回収した。④研究開発費用率は0.47%で、前年同期比0.24 pct減少した。利益端:2022 Q 1会社は帰母純利益0.61億元を実現し、前年同期比25.15%減少し、帰母純金利は10.69%で、前年同期比3.18 pct減少した。21年のQ 1-Q 4はそれぞれ母の純利益0.82/-0.33/0.29/0.73億元を実現し、それぞれ前年同期比43.41%/-145.92%/-51.03%/37.90%変化した。
コアクラスに焦点を当て、製品マトリクスを最適化し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の協同配置を行い、多層、広カバー、高効率の立体マーケティングネットワークを構築する。製品の端で、会社は“塩味の間食”と“甘味の間食”の2大製品の陣営で核心の品類に焦点を当てて、多ブランドの配置、持続的に多規格の製品のマトリックスを豊富にして、消費者のために多様化、全シーンの製品の選択を提供します。ルート端では、直営業者が基準を超え、ディーラーがルートを全面的に開拓し、沈下し、電子商取引、間食ルートなどの新興ルートが積極的に突破し、全ルートマトリクスを構築し、すでに多層、広カバー、高効率の立体マーケティングネットワークを徐々に形成している。同社は2021年の年報によると、大手チェーン49社超の2131 KA売り場を直営している。会社は積極的に電子商取引と新メディアのルートを開拓し、2021年の会社の電子商取引ルートの営業収入は1387901万元で、前年同期比27.08%増加した。
投資の提案:会社は21年下半期に積極的に転換して、私達は会社が22年にルートで持続的に配置して、大きい単品の持続的な放量が業績の向上をもたらすことを期待しています。最近の疫病要因の影響を考慮して、当社の20222023帰母純利益はそれぞれ2.6/4.2億元(前値は3.1/4.9億元)で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ33 x/21 xで、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:疫病の繰り返しリスク、オフライン客流の回復が予想に及ばず、ルートの開拓が予想に及ばないなど
