\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
核心的な観点.
第1四半期の売上高は前年同期比で増加し、業績は前年同期比ほぼ横ばいだった。2022年Q 1会社の売上高は336億元で、前年同期比+8%、前月比-26%だった。帰母純利益は16.3億元で、前年同期比横ばいで、前月比-8%だった。非純利益は13.0億元で、前年同期比-2%、前月比+137%だった。
単車の売上高は過去最高で、単車の純利益は大幅に上昇した。 Great Wall Motor Company Limited(601633) 2022年Q 1単車の平均価格は11.9万元で、前年同期比+2.7万元、前月比+0.4万元で、単車の売上高は過去最高だった。2022年Q 1会社の単車純利益は0.58万元で、前年同期より+0.10万元、環比+0.13万元だった。単車控除の非純利益は0.46万元で、前年同期比+0.07万元、前月比+0.32万元だった。主に販売構造の最適化、使い捨て費用の減少などの影響があると考えられています。会社は品類フォーカス戦略を持続的に実践し、国際市場の開拓に力を入れ、電動知能の発展を推進し、製品構造をさらに最適化し、利益能力を持続的に改善する見込みである。インテリジェントな電動化は転換を加速し、グローバル化は持続的に推進し、変革と革新を加速する。 Great Wall Motor Company Limited(601633) は混動、純電、水素エネルギーの3つの分野で正確な投入を行い、各戦略と先進技術を相次いで打ち出した。インテリジェント化の面では、インテリジェント運転とインテリジェント座席分野にはすでに着地した製品がある。2021年、会社はグローバル化知能科学技術会社への転換を提出し、グローバル化の研究開発、生産、販売システム及び人材建設の面で重点的に配置した。2021年末現在、170以上の国と地域に輸出され、海外で累計90万台以上販売されている。組織の変革については、 Great Wall Motor Company Limited(601633) が「強力なバックグラウンド、大中台、小さなフロント」を通じて、世界向けの3.0版組織アーキテクチャを構築しています。新車プラットフォームの車種は後市可期で、ブランドを固めて向上させる。ブランド別では、2021年にオーラが13.5万台(+133%)、ピカが23.3万台(+26%)、ホーバーが77万台(+3%)、WEYが5.8万台(-26%)、戦車が8.5万台を販売した。2022年第1四半期のハーバーは16.7万台(前年同期-25%、前月比-26%)、WEYは1.4万台(前年同期+22%、前月比-36%)、ピカは4.3万台(前年同期-28%、前月比-35%)、オーラは3.4万台(前年同期10%、前月比-33%)、戦車は2.6万台(前年同期+80%、前月比-20%)を販売した。「レモン+戦車+コーヒー知能」に頼って、爆金の製造能力が強く、新しいプラットフォームは新しい製品の強い周期をもたらすことが期待されている。2022年の供給端の圧力の下で、会社はブランドの向上と新しいルートモデルの変革を揺るぎなく推進し、利益の安定性を保つ。
リスク提示:業界販売台数の下落リスク、新車種は予想リスクに達していない。
投資提案:利益予測を維持し、購入格付けを維持する。当社は会社の利益予測を維持し、22-24年に帰母純利益85/131181億元を実現する見込みで、会社は自主車企業のトップとして、利益の弾力性が大きく、業界の回復と新しいプラットフォームの配置を著しく受益する見込みで、1年間の目標株価35-43元を維持し、2023年のPEが25-30倍に対応し、「購入」の格付けを維持している。
