\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 44 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
事件:2021年の売上高は11.85億元/前年同期比+31.27%で、帰母純利益は3.15億元(前年同期は-17.52億元)の非帰母純利益は2.68億元(前年同期は-17.68億元)を実現し、主に20年第4四半期に18.6億元の長期株式投資減損準備を計上したため、EPS 0.12元/株です。このうちQ 4の売上高は1億6900万元/前年同期比-40.43%で、帰母純利益は-1.17億元で、前年同期より大幅に減損した(前年同期は-18.86億元)。下半期の回復リズムは疫病の影響で上半期より遅い。
2021年の年間粗金利は51.08%/前年同期-9.85 pctで、販売費用率は5.59%/前年同期-1.46 pctだった。管理費用率21.62%/前年同期-10.3 pct;財務費用率-0.08%/+1.34 pct。
1 Q 22疫病の影響が大きく、売上高は0.85億元/前年同期-72.16%で、帰母純利益-0.39億元、非後純利益-0.40億元を実現した。
コメント:2021年の年間芸能売上高は10.10億元/前年同期+49.39%で、2019年の54%に回復し、そのうち1)杭州本部の売上高は4.86億元/前年同期+69.36%で、2019年の54%に回復し、粗利率は43.45%/+8.55 pctだった。2)三亜宋城の売上高は1億4800万元/前年同期+16.41%で、2019年の39%に回復した。粗金利67.49%/-9.46 pct。3)麗江宋城の売上高は1億1600万元/前年同期-14.85%で、前年同期より2019年の34%に回復した。粗金利57.58%/-17.27 pct。4)九寨宋城の売上高は0.45億元/+77.18%である。5)桂林宋城の売上高は0.91億/+61.07%である。下半期の疫病の影響で、全体の現場芸能の売上高は前年同期比32%下落し、19年の41%となった。
短期疫病は依然として深刻で、内功を修練し、多くの措置を講じて未来の競争力を強化する:(1)会社は杭州宋城と上海千古情観光地を突破口として空間配置を持続的に調整し、豊富な内容を革新し、演芸公園モデルの突破とグレードアップを推進する。(2)投入を増やし、科学技術宋城の建設を加速させる。「文化+観光+科学技術」の総合的な製品をアップグレードします。(3)プラットフォーム化発展戦略の実施を強化し、産業配置、プロジェクト配置、軽資産開拓などの面から実施する。珠海、マカオプロジェクトのグループへの転入を推進し、上場企業の資金圧力を減らし、今後も珠海プロジェクトの2024年の開業を勝ち取り、開業後も上場企業に管理を授与し、前の3年間はそれぞれ8000万、10000万、12000万元で管理費用を徴収し、将来のプロジェクトは条件に合致して上場企業に優先的に注入する。（4）精細化運営管理の推進を加速する。部門、階層と職場の全面的な統合と最適化を通じて、本部の「一中心五部門」を形成し、各プロジェクト会社の「四部一団」の核心管理アーキテクチャを形成し、上から下へ「中央キッチン」式の管理棒で最後まで挿入し、核心理念の着地を保証し、中間環節を減らす。(5)株式投資管理レイアウトを最適化する。会社は他の株主と一緒に花房科学技術資本の運営を推進している。2021年の1.81億ドルの投資収益は主に花房投資から来ている。
利益予測、評価と格付け:疫病の影響で、新プロジェクトの推進進度が鈍化し、私たちはそれぞれ22-23年のEPS 62%/57%から0.10/0.20元に引き下げ、24年のEPSを0.32元追加し、会社が疫病後の長期競争力を積極的に修練し、「購入」格付けを維持することを期待している。
リスク提示:新開業プロジェクトは予想に及ばず、疫病の緩和は予想に及ばず、経済回復は予想に及ばない。
