\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 98 Chengdu Xingrong Environment Co.Ltd(000598) )
事件:会社は2021年の新聞を発表し、2021年に会社の営業収入は67.32億元を実現し、前年同期比25.29%増加した。帰母純利益は14億9400万元で、前年同期比15.10%増加した。
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汚水処理サービスと環境保護業務の収入は急速に増加している。2021年、会社の営業収入は67.32億元で、前年同期比25.29%増加した。細分化された業務によると、水道水の販売収入は22.54億元で、前年同期比12.72%増加した。汚水処理サービスの収入は21.89億元で、前年同期比38.04%増加した。給排水管網工事の収入は9.61億元で、前年同期比10.98%増加した。また、ごみの浸出濾過液処理、ごみ焼却発電、汚泥処理などの環境保護業務の収入はいずれも40%以上を達成し、前年同期比で増加した。2021年、同社は純利益14億9400万元を実現し、前年同期比15.10%増加した。第1四半期に見ると、2021 Q 4社の売上高は22.13億元で、前年同期比36.42%増加した。帰母純利益は2億5800万元で、前年同期比1.37%増加した。
会社の財務費用の増加及び信用減損損失の計上により純金利が低下した。2021年の会社の粗利率は39.84%で、前年同期比0.18ポイント減少し、粗利率は安定している。3大主要業務のうち、水道水の販売粗利率は48.23%で、前年同期比1.26ポイント減少した。汚水処理サービスの粗利率は39.37%で、前年同期比0.83ポイント減少した。給排水管網工事の粗金利は23.04%で、前年同期比5.98ポイント増加した。2021年の会社の純金利は22.45%で、前年同期比2.19ポイント減少した。主に会社の財務費用の増加と信用減損損失の計上のためだ。第1四半期によると、2021 Q 4社の粗利率は30.00%で、前年同期比2.66ポイント減少した。純金利は11.76%で、前年同期比3.99ポイント減少した。
会社は積極的に市場を開拓し、規模の優位性が現れる見込みだ。会社は絶えず四川の範囲内の業務を拡大して、そして省外の業務を開拓して、すでに四川、甘粛、寧夏、陝西、海南、広東、江蘇、河北の8つの省で水務環境保護の業務を持っています。現在、会社が運営し、建設中と建設予定の排水供給プロジェクトの規模は850万トン/日を超え、中水利用プロジェクトの規模は100万トン/日を超え、ごみ焼却発電プロジェクトの規模は1.23万トン/日、汚泥処理プロジェクトの規模は3000トン/日を超え、ごみ浸出濾過液処理プロジェクトの規模は5630トン/日である。水務環境保護業務の規模は西部のトップ、全国の前列に位置し、規模の優位性が現れる見込みだ。
投資アドバイス:慎重な推薦格付けを維持します。同社は20222023年にEPSがそれぞれ0.57元、0.64元で、対応PEがそれぞれ8倍、7倍となり、慎重な推薦格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばない;マクロ経済の発展は予想に及ばない。プロジェクトの建設の進度が予想に及ばないなど。
