\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 61 Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
会社は2021年の年報を発表し、利益の70%が予想に合致した。会社の金剛線の販売量は急速に増加し、生産能力は急速に拡張し、良質な顧客を積極的に開拓し、市の占有率はさらに向上する見込みである。増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
2021年の利益は前年同期比70%増加した:会社は2021年の年報を発表し、年間収入は18.48億元で、前年同期比53.29%増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は7.63億元で、前年同期比69.72%増加した。非利益は6億8300万元で、前年同期比66.39%増加した。そのうち2021 Q 4は2億1200万元の利益を実現し、前年同期比69.69%増加し、前月比15.48%増加した。非利益は1億9200万元で、前年同期比109.12%増加し、前月比9.59%増加した。会社の業績は予告区間に合致する。
金剛線の販売台数は急速に増加し、利益能力は安定している:下流のシリコンメーカーの生産拡大の恩恵を受け、金剛線の需要は大幅に増加し、2021年に会社の金剛線の販売台数は急速に増加し、年間販売台数は454082万キロで、前年同期比82.80%増加した。金剛線事業の収入は18億2400万元で、前年同期比54.12%増加した。金剛線の決算平均価格は40.17元/キロで、前年同期比15.68%下落した。会社は自身の産業チェーンの優位性と技術革新能力を利用して、直ちに新製品の研究開発と量産販売を実現し、利益能力は安定しており、金剛線の粗利率は1.46ポイント減の57.26%に達した。
技術のアップグレードは良質な生産能力の急速な拡張を助長する:2021年末までに、会社の金剛線の年化生産能力は7000万キロに達し、最近会社は「単機12線」の技術のアップグレードを実施し始め、2022年6月までに、総生産能力は8500万キロに向上する見込みだ。現在の生産ラインの技術改革と「高効率ダイヤモンドめっきライン生産ラインプロジェクト」の完成と生産開始を待っており、今年末までに、会社のダイヤモンドめっきラインの年化生産能力は12500万キロに達する見込みだ。
積極的に優良品質の取引先を開拓します：2021年、会社は Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) 、晶科エネルギー、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 、保利協鑫などのシリコンの切片の取引先と引き続き良好な協力関係を維持して、同時に積極的に高景 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 、弘元の新しい材料(包頭)などの新しいシリコンの切片の取引先を開拓します。現在までに、会社の顧客グループはすでに中国のシリコンシート生産の主要企業を基本的にカバーしている。
評価
現在の株式の下で、会社の年報、下流の太陽光発電業界の需要などの要素を結びつけて、私達は会社の20222024年の予測1株当たりの収益を2.73/3.45/4.25元(元20222023年の予測は2.80/3.62元)に調整して、市場収益率の22.3/17.6/14.3倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
価格競争が予想を上回った。コストの優位性が予想以上に削減された。原材料コストが予想以上に上昇した。テクノロジー反復リスク;太陽光発電政策のリスク;疫病の影響は予想を超えた。
