\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 416 Wuxi Xinje Electric Co.Ltd(603416) )
業績総括:会社は2021年に営業収入12.99億元を実現し、前年同期比14.54%増加した。帰母純利益は3.03元で、前年同期比8.46%減少した。非帰母純利益は2億6500万元で、前年同期比11.33%減少した。EPSは2.16元で、2022年第1四半期の売上高は3.21億元で、前年同期比4.23%増加した。帰母純利益は0.75億元で、前年同期比15.62%減少した。
会社は積極的に工制御の値上げブームに応え、利益は急速に回復する見込みだ。2021年の会社の粗利率は40.37%で、前年同期比3.43 pp減少し、2022年第1四半期の粗利率は39.83%で、前年同期比0.08 pp増加した。4月16日、同社はサーボ価格の調整に関する通知を発表した。このうち、DS 3シリーズ750 W以下は元の価格に基づいて70元上昇し、850 W-2.6 KWは80元上昇した。DS 5 C 1、DS 5 Cシリーズ750 W以下は非端末価格をベースに50元、850 W-2.6 KWで80元上昇し、5月1日に出荷される。今回の価格調整は、原材料価格の上昇のリスクによりよく対応し、下流の設備工場に対して一定の価格交渉能力を備えていることを示し、粗利率の安定した向上を牽引する見込みだと考えています。
製品技術は突破を実現し、駆動システムは下流新興産業と同周波数共振を実現した。2021年、会社の駆動システム業務は5.31億元の売上高を実現し、前年同期比24.8%増加し、業務の割合は40.97%に上昇し、規模は初めてPLC業務を上回った。報告期間中、六合一多軸伝動EtherCATバスサーボ-DS 5 C-Mシリーズが盛大に登場し、設置スペースを節約すると同時に、竜門の同期性を完璧に実現し、多軸設備により優れた解決方案を提供することができる。また、3 Cとリチウムイオンの急速な成長と工業30024の浸透率の向上に伴い、駆動システムは十分に利益を得ることができる。
小型PLCの浸透が加速し、ブランドと規模効果が中型PLC市場への進出を後押しした。2021年、会社のPLC業務は5.16億元の売上高を実現し、前年同期比5.17%増加した。会社はPLCブランドの優位性を十分に利用して、積極的に市場を開拓して、小型PLC市場で依然として内資のリードする地位を維持します。国産化率の向上に伴い、会社はPLC技術経験を利用して率先して中型PLC市場の浸透を実現することが期待され、3 C、太陽光発電、半導体などのハイエンド製造分野での開拓を加速させ、業績を十分に実現することが期待されている。
収益予測と投資提案。同社の20222024年の売上高はそれぞれ16.19億元、19.87億元、24.07億元で、今後3年間の帰母純利益は20.13%の複合成長率を維持すると予想されている。会社はすでに核心製品のブランド優勢を創立して、技術革新は会社の業績をよくして、“持つ”格付けを維持することを推進する見込みがあります。
リスクヒント:マクロ経済の変動のリスク;IGBTなどの原材料の値上げリスク;税収優遇政策の変化リスク。
