\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 895 Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )
イベントの説明
4月16日、 Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に会社の営業収入は25.30億元を実現し、前年同期比42.36%増加した。帰母純利益は3億6800万元で、前年同期比157.88%増加した。非経常損益を差し引いた帰母純利益は3.43億元で、前年同期比201.41%増加した。会社の2022 Q 1の営業収入は6.09億元で、前年同期比57.12%上昇した。帰母純利益は1億4000万元で、前年同期比205.13%上昇した。非純利益は1億2000万元で、前年同期比326.36%上昇した。同時に、会社は非公開で株式を発行する予案を公表し、募集資金の総額は35.3億元を超えず、中低品位のリン鉱の総合利用生産に12万トン/年の食品級浄化リン酸プロジェクト、10万トン/年の食品級浄化リン酸プロジェクト、鶏公嶺リン鉱の250万トン/年の採鉱プロジェクトの新設、流動資金の補充と銀行ローンの返済に投資する予定である。
経営業績は過去最高を更新し、リン化学工業製品は高景気度を維持している。
2021年、会社の経営業績は過去最高を更新し、利益レベルは大幅に向上した。会社の営業収入は25.30億元で、前年同期より42.36%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は3億6800万元で、前年同期より157.88%増加した。2022 Q 1の営業収入は6.09億元で、前年同期比57.12%上昇した。帰母純利益は1億4000万元で、前年同期比205.13%上昇した。会社の年度業績は過去最高を記録し、主な系会社のリン化学工業製品は高景気度を維持し、主な製品の生産量は安定して上昇し、製品価格は大幅に上昇した。2021年、同社の主要製品全体の生産量は安定しており、リン鉱石の販売量は前年同期比で大幅に増加した。同時に、疫病による需給のアンバランスや「エネルギー消費の二重制御」などの環境保護措置により、関連製品の価格は大幅に上昇した。2021年、同社の飼料級リン酸二水素カルシウムの生産量は安定し、年間生産量は32.32万トンで、前年同期比4.49%減少し、2021年の平均販売価格は3220元/トンで、前年同期比40.47%上昇した。リン酸一アンモニウムの生産量は18.86万トンで、前年同期比3.26%増加し、2021年の平均販売価格は3501元/トンで、前年同期比36.20%上昇した。2021年に同社はリン鉱石の生産販売業務を新設し、生産量は246.49万トン、2021年の平均販売価格は284元/トンで、前年同期比32.35%上昇した。リン鉱石の放出量は業績に貢献し、会社の粗利率は著しく改善された。2021年に会社が福泉燐鉱鉱業権と関連資産を買収した後、リン鉱石の使用が有力に保障され、リン鉱石の販売単価が上昇したことに加え、リン鉱石の粗利率は前年同期比大幅に増加した。2021年にリン化学工業業界は疫病と環境保護政策の影響を受けて、会社の主要製品はコストが急激に上昇する態勢が現れて、その中の飼料級リン酸二水素カルシウムの粗利率は28.79%で、前年同期比0.82ポイント上昇して、リン酸一アンモニウムの粗利率は26.28%で、前年同期比7.16ポイント下落して、リン鉱石の生産販売業務の粗利率は61.99%に達して、リン鉱石は2021年から次第に量を放出して業績に貢献して、リン鉱石は完全自給を実現した後、リン化学工業製品の生産コストが前年同期比で減少したため、一部の他の製品のコスト上昇による不利な影響を相殺し、年間主な製品の粗利率は28.37%に達し、前年より15.28ポイント上昇した。
鉱化一体発展モデルを推進し、製品構造を拡大し、大いに強化する。
会社は上流のリン鉱資源の開発を加速し、鉱化一体発展モデルを推進している。現在、会社は小ダムのリン鉱、新橋のリン鉱、鶏公嶺のリン鉱の採鉱権を持っており、参株会社の天一鉱業はトラ洞の採鉱権を持っており、4つの鉱のリン鉱の保有資源の埋蔵量は5306412万トンである。2021年会社のリン鉱石の採掘量は246.49万トンに達し、一方で会社自身の105万トンのリン鉱石の需要を満たし、会社の上流コストを減らし、同時にリン鉱石の生産販売業務を追加し、2021年に会社は対外的にリン鉱石105万トンを販売し、販売収入3.09億元を実現した。リン鉱石自体の再生不可能な資源特性と国家環境保護政策の影響により、将来のリン鉱石資源の希少性が徐々に現れ、会社は新橋リン鉱、鶏公嶺リン鉱の採鉱権と資産の買収を完成した後、リン鉱石の生産能力は飛躍的に増加し、生産能力は250万トン/年に達し、後続会社も引き続き拡大し、鶏公嶺250万トン/年のリン鉱石の生産能力も徐々に解放される。トラ洞リン鉱500万トン/年リン鉱プロジェクトも建設を加速させている。
会社は積極的に下流に伸び、リン化学工業の製品構造を開拓している。リン酸二水素カルシウム市場の需要は絶えず増加し、2021年に会社はリン酸二水素カルシウム生産能力36万トン/年、建設生産能力15万トン/年、リン酸一アンモニウム生産能力17万トン/年を有し、同時に会社の半水-二水湿法リン酸及び深加工プロジェクトを有し、プロジェクト2022年12月末に生産を完了することができ、一部の建設内容は2022年下半期に徐々に生産を開始する予定である。プロジェクト全体の関連端末製品は20万トン/年半の水-二水湿式リン酸、10万トンの食品級浄化リン酸、15万トンの飼料級リン酸二水素カルシウム、65.98万トンの建築石膏粉の生産能力を含む。また、同社は現在、年間20万トン/年の硫黄製酸生産能力を持っており、同時に計画された年間30万トンの硫鉄鉱製酸プロジェクトは2022年5月に完成し、生産を開始する予定であり、その時、同社の産業チェーンはさらに延長され、リン化学工業の製品コストはさらに低下する見込みであり、上流のリン鉱石の資源優位性に基づいて、リン化学工業の分野で製品構造を開拓し、引き続き強くなる見込みである。
募集資金は35億元を超えず、リン酸浄化及び採鉱プロジェクトの建設を加速する予定である。
4月16日、会社は非公開発行A株の株式予案を発表し、発行予定の株式数は1.00億株を超えず、2022年3月31日の株式総額の20.47%を占め、30%を超えていない。今回の発行募集資金の総額は35.29億元を超えず、発行費用を差し引いた純額は以下のプロジェクトに投資する予定である:(1)中低品位リン鉱総合利用生産12万トン/年食品級浄化リン酸プロジェクト、プロジェクト投資額12.95億元、募集資金12.01億元を投入する予定である。(2)10万トン/年食品級リン酸浄化プロジェクト、プロジェクト投資額6.59億元;(3)鶏公嶺燐鉱は250万トン/年の採鉱プロジェクトを新設し、プロジェクトの投資額は10.56億元で、募集資金は7.19億元を投入する予定である。(4)流動資金を補充し、プロジェクトの投資額は2.00億元で、募集資金2.00億元を投入する予定である。(5)銀行ローンを返済し、プロジェクト投資額は8.00億元で、募集資金は8.00億元を投入する予定である。
今回の発行が完了すると、会社の資産規模と純資産規模は同時に増加し、会社の資金実力をさらに向上させ、後続の発展に有力な保障を提供することが期待されている。同時に、会社の資産負債率が低下する見込みで、会社の業務経営はより安定し、財務リスクを防ぐ能力がさらに強化される。
新エネルギー材料分野の配置を加速させ、未来の第2成長曲線を構築する。
会社はリン系、フッ素系の新エネルギー材料を積極的に配置し、戦略的転換は会社に新しい利益成長点をもたらすだろう。会社は「資源を基礎とし、循環経済を中心とし、技術を手段とし、伝統的な化学工業分野から新エネルギー材料の方向への転換とグレードアップ」の戦略を確定し、リン酸鉄及びリン酸鉄リチウム、及びフッ素系電解液材料を含むリン系電池正極材料を積極的に配置した。
会社は福泉市人民政府、国軒グループと共同で100億元を投資し、「鉱化一体」新エネルギー材料循環産業プロジェクト基地を建設した。プロジェクトは二期に分けて、一期プロジェクトの計画建設期間は2021年3月-2024年3月、二期プロジェクトの計画建設期間は2024年4月-2026年4月で、すべて完成して生産を開始した後、年産100万トン以上のリン酸鉄、年産20万トンの食品級浄化リン酸、年間10万トンのリン酸鉄リチウム生産能力、年間4万トンの電池用ヘキサフルオロリン酸リチウム生産能力を生産する。同時に、貴州省瓮安県と Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) も「鉱化一体」新エネルギー材料循環産業プロジェクトを計画し、プロジェクトは同様に2期に分け、1期プロジェクトの計画建設期間は2021年12月-2024年初め、2期プロジェクトの計画建設期間は2024年-2025年末である。このうち、第1期プロジェクトは約35億元を投資し、30万トン/年電池用リン酸鉄生産ライン、20万トン/年食品級浄化リン酸生産ライン、3万トン/年無水フッ化水素生産ライン及び関連装置プロジェクトを建設した。二期プロジェクトは約35億元を投資し、30万トン/年電池用リン酸鉄生産ライン、20万トン/年食品級浄化リン酸生産ライン、3万トン/年無水フッ化水素生産ライン及び関連装置プロジェクトを建設し、プロジェクトが完成した後、60万トン/年電池用リン酸鉄生産ライン、40万トン/年食品級浄化リン酸生産ライン、6万トン/年無水フッ化水素の生産能力を形成する。会社は新エネルギー材料を大いに発展させ、新エネルギー材料業界の発展機会を積極的に把握し、製品構造を絶えず豊富にし、未来は新エネルギー材料を第2の成長曲線にし、会社に新しい利益増量をもたらすことが期待されている。
投資アドバイス
会社は中国のリン化学工業企業として、リン化学工業業界の高景気度の維持と会社の製品生産能力の絶えず拡張に伴い、会社の業績は引き続き成長を実現する見込みである。加えて、会社は戦略の転換を開き、新エネルギー材料の配置に力を入れ、業務構造は絶えず改善され、会社の長期的な発展は新しい動力に注入される。同社の20222024年の純利益はそれぞれ7.98、13.62、18.72億元で、前年同期比117.0%、70.7%、37.5%増で、対応PEはそれぞれ19、11、8倍だった。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスクのヒント
製品価格が大幅に下落するリスク。プロジェクトの建設進度が予想に及ばないリスク;プロジェクトの審査・認可の進度が予想に及ばないリスク;原材料価格が大幅に変動するリスク。
