\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 392 Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) )
同社は2021年の年報を発表した:売上高は106.16億元で、前年同期比+30.15%だった。帰母純利益は10.76億元で、前年同期比+32.82%だった。非帰母純利益10.22億元を実現し、前年同期+1326.7%だった。経営活動を実現したキャッシュフローの純額は9.64億元で、前年同期比+189.74%だった。21 Q 4単四半期の売上高は28.25億元で、前年同期より+7.07%、前月比-3.50%だった。帰母純利益は2億4500万元で、前年同期比+38.61%、前月比-15.23%だった。非帰母純利益2.19億元を実現し、前年同期+843.25%、環比-19.69%だった。
会社は2022年3月30日に2022年第1四半期の業績予想増加公告を発表した:帰母純利益は7.00-7.50億元で、前年同期比125.31%-141.41%増加する見込みである。非帰母純利益は6.95-7.45億元で、前年同期比126.28%-142.56%増加した。
会社の全産業チェーンの配置、しかも各段階は依然として比較的に強い拡産潜在能力を持っている。
レアアース資源については、現在、レアアース資源約5万トンのREO/年を実際に把握している。このうち会社は四川省涼山州徳昌大陸槽希土類鉱の管理を受託し、中国第2位の軽希土類鉱区であり、年間約1万トンのレアアース精鉱を生産している。会社はアメリカのマンティンパスに出資し、年間4万トンのレアアース精鉱を生産し、この資源はすべて盛と請負で中国に運ばれている。
レアアース製錬分離については、現在約1.5万トンのREOレアアース製錬分離生産能力を持っている。四川基地楽山盛と約8000トン、江西基地朝光レアアース約7000トン。会社は現在江蘇省 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 市で新しいレアアース製錬分離生産基地の建設を推進しており、 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) レアアース分離プロジェクトは少なくとも5000トンのREO生産能力を向上させる。
レアアース金属については、現在約1.2万トン/年のレアアース金属加工能力を持っている。江西基地の朝光レアアースの生産能力は約8000トン、四川基地科の百瑞の生産能力は約3000トン、ベトナム基地の生産能力は約1000トンである。会社の中国の2つの生産基地はインテリジェント化改造を行っており、年内にいずれも生産開始試験運営を実現する見込みで、将来レアアース金属加工の総生産能力は2万トン以上に向上する。
ジルコニウムチタンの選別については、現在50万トン/年の海辺砂鉱処理能力を持っており、この生産能力は毎年約1万トンの独居石を生産することができる。また、同社は現在江蘇省 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 市で新たな選鉱基地の建設を推進しており、年間150万トンのジルコニウムチタン選鉱プロジェクトを新たに処理し、プロジェクトは現在設備の設置を行っており、2022年下半期に生産試験運営を開始する計画だ。
リスクヒント:レアアース価格の上昇は予想に及ばない。会社の増産計画は予想に及ばない。
投資提案:利益予測を引き上げ、「購入」格付けを維持する。利益予測を上げると、同社の20222024年の売上高は209.91/24.70/289.37億元で、前年同期比97.7%/17.5%/17.3%、帰母純利益は21.42/24.34/27.73億元で、前年同期比99.0%/13.7%/13.9%増加した。EPS 1を薄くする.22/1.39/1.58元で、現在の株価はPE 12/10/9 Xに対応している。会社が中国の主流レアアース企業として、海外市場の配置が未来の成長空間をさらに開くことが期待されていることを考慮して、現在、中国のレアアース業界は非常に重要な需要変革を経験しており、会社の経営業績はレアアース価格の中枢が着実に上昇し、「購入」の格付けを維持することから十分に利益を得ることが期待されている。
