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会社は2022年4月24日に2021年年報と2022年第1四半期報を正式に発表した。2021年、同社の総売上高は14億3500万元で、前年同期比44.44%増加した。帰母純利益は1.03億元で、前年同期比4.39%増加し、基本EPSは0.49元/株だった。2022年第1四半期の会社の売上高は2億9500万元で、前年同期比2.68%増加した。帰母純利益は0.16億元で、前年同期比24.14%減少した。基本EPSは0.07元/株です。会社の業績は予想に合っている。
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原材料の上昇と人民元の切り上げの影響を受けて、会社の利益能力は短期的に圧力を受けている。
2021年、上流原材料の銅、アルミニウム、鉄、亜鉛などの原材料価格の大幅な上昇と人民元の切り上げの影響を受けて、会社の粗利率レベルは前年同期比2.66 pctから18.95%下落し、純金利は前年同期比2.74 pctから7.15%下落した。この状況に直面して、会社は製品の販売価格を高めて、生産コストを下げて、長期にわたって為替をロックするなどの多種の方式を通じて、コストの圧力を減らします。第4四半期から見ると、2021年上半期に会社は粗金利の低谷期を過ごし、下半期には粗金利が着実に回復し、第1四半期から第4四半期にかけて会社の総合粗金利はそれぞれ17.1%/19.11%/19.6%/19.51%だった。
研究開発の投入が増大し、新製品の開発が絶えず突破を遂げている。
同社は研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用は前年同期比125.79万元増加し、前年同期比28.27%増加した。会社の新世代の高性能V 6サーボシステムは新応用分野での普及が順調で、ハイエンドの取引先と協力を得て、すでにアップル産業チェーンの携帯電話の生産と検査設備のサプライヤーになって、ステッピングモーターと Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 、宇視科学技術も大量の協力を達成して、会社の新しい業務の成長点になります。
定増拡産、生産能力の優位性を拡大する
同社は2021年8月に非公開で株式を発行する方式で約5億元の募金を完了し、スマートモーターと駆動制御システムの建設プロジェクトに資金を募集した。また、恵州市潼湖生態知恵区にある土地使用権を9000万元以下で購入し、 Keli Motor Group Co.Ltd(002892) モーターと駆動制御システムの生産研究開発本部プロジェクトの建設に使用する予定である。将来、会社の各製品の生産能力、生産規模と納品保証能力は大幅に向上する。
収益予測と投資提案
今年の上流原材料の値上げの影響がまだ解消されていないことを考慮して、当社の20222023年の営業収入はそれぞれ19/25.44億元で、帰母純利益はそれぞれ1.37/1.92億元(前値1.79と2.27億元)で、同時に2024年の利益予測収益を増加して34.2億元で、純利益は2.58億元で、EPSに対応してそれぞれ0.61/0.85/1.15元/株で、対応PEは27 x/19.3 x/14.4 xである。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
1）上流原材料の値上げリスク；2）為替レート変動リスク；3)業界競争がリスクを激化させる。
