\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 42 Tellgen Corporation(300642) )
事件:2022年4月22日夜、会社は2021年の年度報告を発表した:会社の年間営業収入は6.55億元で、前年同期比33.7%増加した。帰母純利益は1.61億元で、前年同期比33.62%増加した。非純利益は1億2300万元で、前年同期比24.04%増加した。基本1株当たり利益は0.987元で、全株主に10株当たり現金配当金2.5元(税込)を支給する予定だ。同日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、同社の第1四半期の営業収入は1億4500万元で、前年同期比22.30%増加した。帰母純利益は527.01万元で、前年同期比77.10%減少した。非純利益は306.51万元で、前年同期比85.51%減少した。基本1株当たり利益は0.032元です。
年間の試薬販売は安定した成長を回復し、海外市場の開拓収入は400%を超えた。2会社は体外診断器具の販売収入0.88億元を実現し、前年同期比31.13%増加し、粗利率は前年同期比7.14 pctから12.50%減少した。859台の各種類の機器の組立機(販売を含む)を完成し、前年同期比32%増加した。これらの機器の成功組立機は会社の販売費用を増加させたが、将来的にはより多くの試薬の販売収入をもたらし、会社の製品収入の向上に基礎を築く。
地域別では、2021年の中国の営業収入は6.10億元で、前年同期比26.69%増加した。2021年末現在、会社のマーケティング担当者は260人余り(マーケティング担当者などを含む)、製品はすでに全国31の省・市1500社余りの端末ユーザーをカバーし、そのうち3級病院は病院の顧客の70.96%を占め、2021年に新たに3級病院を開拓した顧客数は150社を超えた。②会社は海外収入450360万元を実現し、前年同期より400%以上増加し、製品はすでにヨーロッパ、東南アジアの多くの国に販売されている。同時に会社の製品の海外認証業務、国際商標登録を積極的に推進し、2021年に27の製品がCE自己声明を通じて追加され、製品は主にCOVID-19、呼吸器、心臓標識物などの多くの分野をめぐっている。
純金利は24.6%に安定し、COVID-19疫病の影響で経営性キャッシュフローは前年同期比0.46 pctから66.85%に減少した。主に体外診断試薬製品の粗金利がやや上昇したためだ。販売費用率は前年同期比2.34 pctから27.71%上昇し、主に人員の増加と機器の組み立てによる販売費用が前年同期比で大きく増加した。管理費用率は前年同期比1.88 pctから6.70%に上昇し、株式激励の実施による株式支払いは前年同期比715.70万元増加した。研究開発費用率は前年同期比1.45 pctから11.11%減少し、財務費用率は前年同期比0.41 pctから-0.61%減少した。総合的な影響で、会社全体の純金利は0.02 pctから24.60%に下がった。
2021年、COVID-19疫病の持続的な影響を受けて、COVID-19関連設備とセット試薬を購入することで、経営活動の現金流出の増加幅が大きくなり、販売、研究開発、管理類の人員の増加が多く、経営活動の現金流出の増加幅が大きくなり、経営活動によるキャッシュフローの純額は前年同期比14.69%減少し、826135万元となった。
疫病は多く繰り返して、第1四半期の製品の構造の変化は純利益を2022年第1四半期に大幅に減少させて、会社は営業収入が1.45億元を実現して、前年同期比22.30%増加しました。疫病の影響で、会社の主な製品の腫瘍関連検査製品は、北京や広東などの市場での健康診断の顧客と病院の顧客の購入が大幅に減少した。このため、会社はCOVID-19検査に必要なセット機器と消耗品の市場普及を増加したが、会社の営業収入は依然として増加している。しかし、セット機器と消耗品の粗利率は会社の自主検査試薬製品をはるかに下回っているため、純利益は前年同期比大幅に減少した。疫病が好転した後、会社の主要製品の販売は正常なレベルに回復する見込みだ。
利益予測と投資格付け:会社の核心業務プレートの分析に基づき、20222024の営業収入はそれぞれ8.52億/10.62億/13.14億で、前年同期比の成長率はそれぞれ30%/25%/24%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ1.97億/2.43億/3.04億で、それぞれ22%/24%/25%増加した。EPSはそれぞれ1.20/1.48/1.86で、2022年2月22日の終値で2022年の19倍PEに対応した。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:新型コロナウイルス肺炎の疫情が持続的に影響するリスク;新製品が市場に進出する準備時間が長いリスク。製品品質リスク;市場競争がリスクを激化させる。監督管理政策の変動リスク。
