\u3000\u30003 Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) 00253)
事件:会社の2021年度の売上高は27.50億元で、前年同期比21.34%増加した。帰母純利益は3.78億元で、前年同期比22.99%減少した。非帰母純利益は2億1200万元で、前年同期比43.20%減少した。2022年第1四半期の売上高は4.46億元で、前年同期比29.25%増加した。帰母純利益は0.32億元で、前年同期比121.73%増加した。非帰母純利益は0.31億元で、前年同期比384244%増加した。
伝統的な業務構造の最適化、革新業務の急速な発展:1)医療衛生情報化、2021年の売上高は23.11億元で、前年同期比9.33%増加し、売上高は84.04%を占め、前年同期比9.23ポイント減少した。このうち、コア製品のソフトウェア販売と技術サービス収入は18.67億元で、前年同期比12.55%増加し、ハードウェア収入は4.44億元で、前年同期比2.40%減少し、業務構造はさらに最適化された。2)インターネット医療健康、2021年の売上高は4.39億元で、前年同期比191.61%増加し、売上高は15.95%を占め、前年同期比9.31ポイント増加した。「雲医」納里健康/「雲薬」鍵科学技術/「雲危険」衛寧科学技術の売上高はそれぞれ1.47/3.43/1.14億元で、前年同期比45.69%/55.06%/352.04%増加した。2021年全体の粗利率は46.35%で、前年より7.73ポイント減少し、主に連結子会社の鍵科学技術業務の粗利率が低いため、同業務を差し引いた粗利率は51.43%で、差し引いた粗利率は前年より2.65ポイント減少した。不良債権の計上準備、株式激励計画の実施、転換社債の発行などの原因で、会社の純利益は下落した。2021年末の会社の売掛金計上不良債権は3.44億元で、前年同期比76.54%増加し、主に売掛金残高の増加と返済の影響を受けた。
「二輪駆動」は「1+X」戦略にアップグレードし、会社の持続的な医療健康サービス分野の転換を期待している。統一中台のWiNEXシリーズ製品に基づいて、医療衛生サービス資源のデジタル化を実現し、WinDHPに頼ってデジタル化製品、データサービスの革新、インターネット病院、医薬保険連動などのXつのデジタル健康応用シーンを構築し、医療デジタル化生態を持続的に豊かにしている。2021年、会社はWiNEX製品家族、知恵病院、知恵衛生及びインターネット+医療健康などの製品を持続的に開発し、研究開発に投入した総額は5.49億元で、売上高は19.96%を占めた。WiNEXシリーズの製品は継続的に更新され、着地交付は絶えず推進され、2021年末現在、WiNEX製品は全国220余りの病院で着地し、25の省をカバーしている。
利益予測、評価と格付け:疫情要素がプロジェクトのプロセスに与える影響と会社の革新業務が依然として建設段階にあることを考慮し、会社の22-23年の売上高予測を32.72/42.22億元に引き下げ、前回の予測-12.96%/-16.05%より、24年の売上高予測を49.16億元増加した。会社のイノベーション業務への持続的な投入を考慮し、22-23年の帰母純利益の予測を4.41/5.52億元に引き下げ、前回の予測-49.13%/-50.85%より、24年の予測を7.14億元追加した。対応22-24年のEPSはそれぞれ0.21/0.26/0.33元で、対応PEは38 x/30 x/23 xで、医療情報化、デジタル化の高景気度と会社の革新業務の発展を見て、「増加」の格付けを維持している。
リスク提示:医療ITの投入が縮小し、革新業務の進展が予想を下回った。
