\u3000\u30003 Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) 00253)
核心的な観点.
21年の業績は短期的に圧迫され、22 Q 1の増勢は良好である。会社の21年の売上高は27.5億元(+21.3%)で、帰母純利益は3.8億元(-23%)で、非帰母純利益は2.1億元(-43%)を差し引いた。22 Q 1の売上高は4.5億元(+29.2%)、帰母純利益は0.3億元(+122%)、非帰母0.31億元(+3842%)を差し引いた。21年の売上高は安定的に増加し、そのうち医療情報化業界は前年同期比9.3%増加し、インターネット医療業務は前年同期比191.6%増加した。インターネット医療業務の高成長は主に鍵科学技術の合併であり、21年の注文の回復に伴い、22 Q 1医療情報化収入の増加率は25.7%に回復した。利益の端から見ると、21年のインターネットイノベーション業務は計2.1億元の損失を計上し、全体の利益に一定の牽引があり、全体の粗利率は7.7ポイント下落し、主に鍵科学技術と表を結んだ後、インターネット業務の粗利率は29ポイント下落し、期間中の費用率は1ポイント増加し、主に転換債を発行して利息を増加した。医療情報化業務の増加及び21 Q 1業績の低基数のため、22 Q 1業績の増加は比較的速く、同時に22 Q 1販売商品と労務提供の現金流入は前年同期比37%増加し、良好な増勢を維持した。
注文は急速な成長軌道に戻り、多要素検証医療情報化の景気度が高い。会社の21年と22 Q 1は疫病の影響が次第に解消されるにつれて、注文は急速な成長軌道に戻り、20 A/21 A/22 Q 1の新規注文金額はそれぞれ-10%/25%+/35%+増加し、注文の急速な成長は22年の会社の業績の増加に重要な役割を果たすだろう。将来、公立病院の高品質の発展、千県の工事の普及と知恵病院の管理格付けの深化に伴い、会社のWiNEXプラットフォームは絶えず量を放出し(そのうち21 Aが220以上の病院に到着)、千万級注文は絶えず獲得される(21 A千万級注文金額は前年同期比16%増加)。同時に、会社の在庫は絶えず増加して、21 A/22 Q 1はそれぞれ1.33/1.6億元で、主に契約履行コストと商品の発行で、契約負債は引き続き増加して、21 A/22 Q 1はそれぞれ2億(前年同期比0.4増加)/2.4億(前月比0.4億増加)で、これらの側面は業務の景気度が高いことを検証します。
インターネットイノベーション業務の売上高は急速に増加し、損失率は徐々に低下している。インターネット医療業務21 A/22 Q 1の収入はそれぞれ4.38/0.78億元で、前年同期比192%/49%増加し、損失率は徐々に低下し(21 A/22 Q 1の損失率はそれぞれ36%/74%で、前年同期比2/14ポイント低下した)。21年、雲医納里の健康収入は45.7%増加し、有料オンライン問診注文150万回以上を完了し、登録ユーザーは4000万人だった。クラウドキーの科学技術収入は55%増加し、RiNGNEXプラットフォームは200以上の医療機関と8万以上の薬局に接続されている。雲険衛寧の科学技術収入は352%増加し、累計21の省プラットフォームプロジェクトを落札し、17の省級医療保障情報プラットフォームプロジェクトを直接落札した。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;下流の顧客の需要が弱まる;革新的なビジネスの開拓は予想に及ばない。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。20222024年の純利益は4.20/5.43/7.01億元で、前年同期比11.0/29.4/29.0%増加する見通しだ。EPS=0.20/0.25/0.33元を薄くし、現在の株価はPE=42.0/32.4/25.1 xに対応している。会社は医療情報化のトップ企業であり、「購入」の格付けを維持している。
