\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
事件:4月23日、同社は2021年報と22 Q 1季報を発表した:1)2021年、同社の売上高は52.41億元で、前年同期比61.3%増加した。帰母純利益は9.37億元で、前年同期比189.2%増加した。非帰母純利益は9億19万元で、前年同期比207.1%増加した。2)2021 Q 4、会社の売上高は17.95億元で、前年同期比73%、前月比35.9%増加した。帰母純利益は3.04億元で、前年同期比134.2%、前月比0.7%増加した。非帰母純利益は3.07億元で、前年同期比154.7%、前月比3.9%増加した。業績は予想に合致する。3)2022 Q 1、会社の売上高は26.6億元で、前年同期比210.2%増加し、前月比48.1%増加した。帰母純利益は10.22億元で、前年同期比1210%、前月比235.9%増加した。非帰母純利益は10.15億元で、前年同期比1301%、前月比230.5%増加した。同時に、会社は全株主に10株ごとに現金配当金0.30元(税込)を支給する予定だ。
リチウム製品の価格は一斉に上昇し、業績を厚くした。1)量:リチウム製品の生産と販売が盛んである。2021年、会社はリチウム製品の生産量2.73万トンを実現し、前年同期比149.69%増加した。リチウム製品の販売台数は2.91万トンで、前年同期比66.82%増加した。2)価格:業界景気、リチウム価格が上昇する。同社の2021年のリチウム塩の販売平均価格は8.47万元/トンで、2020年のリチウム塩の販売平均価格は5.15万元/トンに比べて前年同期比64.47%増加した。3)22 Q 1リチウム塩の価格は高位を維持して、会社は利益の高速道路に入ります:会社の22 Q 1の業績は際立って、単四半期の純利益は2021年の年間の純利益を上回って、主な原因は22 Q 1リチウム塩の価格が高位を維持して、同時に会社は長協などの方式を通じて、原材料の値上げ幅が市場より低いことを保障して、効果的に生産コストを下げます。
世界のリチウム資源の配置は絶えず完備しており、リチウム資源の供給能力は再びアップグレードされている。われわれは会社が将来リチウム鉱をロックすることは69.5-89.5万トン/年の長期リチウム資源が製錬生産能力と完全に一致することが期待されていると試算している。1)会社は銀河リチウム業と引き続きリチウム精鉱の請負契約を2025年まで締結し、毎年12万トン以上のリチウム精鉱を請負している。2)会社は37.25%のリチウム投資業に参加し、李家溝リチウム輝石鉱の採鉱権を持ち、年間生産能力は18万トンのリチウム精鉱である。3)同社はオーストラリアCore社に出資し、リチウム精鉱の請負契約を締結し、2022年にQ 4生産を達成する予定である。4)同社はオーストラリアEFE社の4.6%の株式を出資し、合弁形式でリチウム鉱資源を共同開発し続ける。5)会社はオーストラリアEVR会社の9.5%の株式に参加し、EVR会社はオーストラリア肖河リチウム錫タンタルプロジェクトとオーストリア韦因贝尼プロジェクトなどのリチウム資源プロジェクトを持っており、会社はこれらのプロジェクトを共同で開発する。6)会社はオーストラリアABY会社の3.4%の株式に参加し、リチウム精鉱の「購入と販売協定」に署名した。7)会社はカナダの超リチウム会社の13.23%の株式に参加し、傘下の完全子会社の60%の株式を買収し、福根湖硬岩石リチウム輝石型リチウム鉱プロジェクトと佐治亜湖硬岩石リチウム輝石型リチウム鉱プロジェクトを持株した。
テスラとの契約履行が開始され、4680バッテリーの放出が期待されています。同社はテスラ4680電池の水酸化リチウム原料の主要サプライヤーであり、2021年の契約は2491万元を履行し、履行待ち金額は6.26~8.76億ドルである。4680バッテリーが量産されるにつれて、会社の出荷量は急速に増加する見込みだ。
投資提案:リチウム価格が長期的に高位を維持する見込みがあることを考慮して、会社のリチウム資源の配置は引き続き推進して、私達は20222024年の帰母純利益が38.12、42.84、48.08億元であることを予想して、2022年4月22日の終値を基準にして、PEに対応してそれぞれ8 X、7 X、7 Xで、“推薦”の格付けを維持します。
リスクヒント:需要が予想に及ばず、リチウム価格が大幅に下落し、自身のプロジェクトが予想に及ばないリスクなど。
