\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 156 Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) )
事件:会社は年度報告書を発表し、2021年に営業収入69.06億元を実現し、前年同期比55.99%増加した。帰母純利益は21.11億元で、前年同期比33.77%増加した。2022年第1四半期の会社の営業収入は20.48億元で、前年同期比8.42%減少した。帰母純利益は5.24億元で、前年同期比29.10%減少した。
年間控除非純利益が高く増加し、疫病は短期的に22 Q 1の業績に影響を及ぼした。2021年に会社は営業収入69.06億元(+55.99%)を実現し、2021年の市場回復と春節後置を受益し、市場需要の回復が大きい。帰母純利益は21.11億元(33.78%)、非帰母純利益は17.65億元(+60.09%)で、非経常損益は主に投資収益2.86億元と政府補助1.14億元から来ている。会社の経営キャッシュフローは20.29億元(+87.69%)で、主に販売収入の増加から利益を得ている。2022 Q 1の売上高は20.48億元(-8.42%)で、COVID-19の疫病による需要低下を考慮したが、6人のクルミユーザーの粘性が強く、疫病回復後の成長は依然として安定していると予想されている。同時に、会社は全株主に10株ごとに現金配当20元(税込)を支給する予定だ。
製品の多元化が発展し、機能性飲料が目立っている。会社は引き続き「6つのクルミ」ブランド製品を着実にアップグレードし、細分化分野で製品マトリクスを豊富にし、消費者の多様な需要を満たしている。会社は自身の製品の革新力+研究開発能力を結びつけて作った「6つのクルミ2430」シリーズの製品と結びつけて、重度の脳を使う人の群れを位置づけて、製品の健康、機能の属性を際立たせて、そして疾病コントロールセンターの記憶力に対する順方向の作用の裏書を獲得します。同時に、会社は積極的に機能性飲料の革新を求め、2021年に機能性飲料の売上高は1.94億元(+235.66%)で、疫病のおかげで機能性飲料の需要を拡大した。第2位の戦略単品植物乳シリーズは2021年に同社に145.82万元の売上高をもたらし、前年同期比26.24%増加し、今後も引き続き力を入れ、同社の第2成長曲線を構築する見通しだ。
「C端運営」を展開し、顧客の多様な需要を満たす。会社は“消費者主権時代”の発展傾向に順応して、絶えず製品マトリックスを完備して、消費シーンを開拓して、更に消費者の多元的な需要を満たすハイエンドのクルミ乳を出して、そして植物乳製品の競争力の強化に力を入れます。同時に、会社は伝統的な Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) のルートの優位性を強固にする一方で、2021年に会社はディーラーのルートを通じて販売収入66.88億元を実現し、前年同期比58.60%増加した。直販収入は2億14000万元で、前年同期比1.78%減少した。一方、製品の特徴をめぐって3つのマーケティングノード「大学入試シーズン」「中秋」「春節シーズン」を行い、全国をカバーする立体販売ネットワークを通じて、内容化+シーン化+社交化のマーケティングシステムを構築した。
投資提案:2022 Q 1全国各地の疫病が多点に開花するにつれて、飲料業界は一定の影響を受け、消費者の生活習慣と消費観念も疫病によって変化し、栄養健康はさらに人の心に深く浸透している。会社は発展ラインの各プラットフォームと深く協力し、各細分化ルートを精細化運営し、消費者を中心に、消費者の多様な需要を満たす製品をより多く発売する。現段階では疫病の影響は限られており、疫病が緩和された後、会社はさらに成長すると考えています。当社の2022年から2024年の収入はそれぞれ77.05/83.56/89.76億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ11.6%/8.4%/7.4%で、帰母純利益はそれぞれ23.32/225.23/28.15億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ10.5%、8.2%、11.6%だった。増持-Aの投資格付けを維持する。
リスク提示:マクロ経済の成長率は予想に及ばない。新製品の普及に失敗した。食品安全事件のリスク。
