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核心的な観点.
事件:2022年4月21日夜、会社は2021年年報と2022季報を発表し、会社は2021年に営業収入183.14億(+40.61%)を実現し、帰母純利益15.56億(+14.13%)を実現し、非純利益9.79億(+27.54%)を実現した。2022 Q 1、会社は営業収入35.06億(+40.17%)を実現し、帰母純利益1.11億(-20.57%)を実現し、非純利益1.46億(+37.73%)を実現した。
会社の業績は予想に合致し、粗利率はやや下落した。2021年、会社の年間営業収入は183.14億元(+40.61%)を実現し、市場の予想に合致し、そのうちQ 4は74.46億元(+29.70%)を実現した。会社全体の粗利率は41.13%(-3.99 pcts)で、そのうち教育製品とサービスの粗利率は51.66%(-2.59 pcts)で、主に学習機などのハードウェア製品の割合が向上した。オープンプラットフォーム業務の粗金利は21.21%(-2.87 pcts)で、主に広告業務の割合が上昇し、粗金利が低下したことによる。情報工学業務の粗利率は20.51%(-6.33 pcts)であった。会社の販売、管理、研究開発費用率はそれぞれ14.70%、6.02%、15.45%で、いずれも2020年より低下し、会社の良好な費用コントロール能力を体現している。2021年、会社の人員規模は3301人増加し、会社の次の段階の利益能力の向上、産業指導者の地位の強化と持続可能な発展の保障のためにより確固たる基礎を築いた。2022 Q 1会社は引き続き高い成長を続けており、これも会社が引き続き投入を増やしている成果である。
インテリジェント教育では、企業地域の「材料による教育」ソリューションがさらに規模化され、Cエンドの製品価値が継続的に検証されています。教育分野では、2021年に62.32億元の収入を実現し、前年同期比約49%増加し、高成長態勢を続けている。1>G端の面では、会社は材料による総合的な解決策を全国の20近くの市、区(県)で持続的に実施し、応用が絶えず深化し、知能閲覧技術の大学入試における応用は9つの省から12の省に広がった。2>B端の面では、会社は学校のシーンの製品応用価値の深化と拡張をめぐって、そのうち階層作業は8000余りの学校にサービスし、授業後のサービス業務は170余りの区県、4000余りの学校をカバーしている。3>C端では、会社の個性化学習マニュアルは学生の60%近くの無効な学習時間を節約することができ、平均問題解決率は80%以上に達した。2021年、会社の運営学校数は50%増加し、ユーザー規模は前年同期比40%増加し、継続購入率は75%から90%に上昇した。学習機の販売台数は150%増加し、京東天猫のGMVと販売台数は前年同期比200%増加した。
会社の「根拠地業務」は深く根ざし、応用規模は拡大し続けている。2021年、会社の「根拠地業務」収入の伸び率は47%に達し、会社の総収入の50%を超え、複数の業務ラインも突破した。スマート医療業務では、会社の収入は3.38億(+8.06%)を実現し、全科医師アシスタントは全国28省(自治区、直轄市)、284区県をカバーし、常態化している。知恵都市業務の面では、会社の収入は49.74億(+29.62%)を実現し、「知恵超脳」業務は安徽銅陵、合肥、天津、吉林長春、河南トウ河、陝西銅川、内モンゴル烏海など多くの場所に着地した。開放プラットフォームと消費者業務の面では、会社の収入は46.87億(+52.19%)を実現し、そのうち訊飛開発プラットフォームはすでに449項目のAI能力と方案を対外開放し、開発者数は293万人に達し、金融、農業、エネルギーなどの18の業界分野に重点を置いている。スマートカー事業では、同社の収入は4億4900万元(+38.92%)を実現し、年間700万台の前売りを実現し、新たに200以上の車種を交付し、協力車企業40社以上を達成し、定点備蓄は90%増加した。
収益予測と投資提案
会社の2021年年報と2022季報によると、会社全体の業務は比較的速い成長態勢を維持し、製品と業務構造の徐々に安定も会社の将来の粗利率を安定したレベルに維持し、20222024年の1株当たり利益は0.92、1.21、1.56元(元22-23年の予測は1.12、1.52元)と予測され、参考は会社が2022年の50倍の市場収益率を与えることができ、対応目標価格は46.00元である。増持格付けを維持する。
リスクのヒント
市場競争が激化し、一部のコース業務の開拓は予想に及ばなかった。
