\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 023 Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
事件:4月23日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に売上高18.20億元を実現し、前年同期比37.59%増加し、帰母純利益は138.65万元で、前年同期比89.71%減少した。非帰母純利益-795946万元を差し引き、前年同期より黒字から赤字に転換した。基本1株当たり利益は0.18元です。2022年Q 1の売上高は2億3300万元で、前年同期比26.9%増加した。帰母純利益は-1.90億元で、前年同期比拡大し、基本1株当たり利益は-2.42元だった。私たちの前期予測21年の売上高と利益はそれぞれ18.42/1.56億元で、利益は予想に及ばなかった。
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収益構造は絶えず最適化され、費用率の向上は比較的速い。
2021年に製品の次元から分析すると、会社の網安基礎製品の売上高は5.28億元で、前年同期比14.51%増加した。網安プラットフォームの製品売上高は5.88億元で、前年同期比31.99%増加し、データ安全関連製品は超高速成長を実現した。安全サービスの売上高は5億8900万元で、前年同期比59.83%増加した。年間販売粗金利は63.96%で、前年同期比5.01 pct減少した。販売費用は6.36億元で、前年同期比44.72%増加し、管理費用は1.66億元で、販売純金利は0.61%で、前年同期比9.35 pct減少し、減少幅は大きい。
研究開発への投資を持続的に増やし、モデルチェンジは当期の業績に影響を与える。
21年末現在、同社の研究開発人員は1255人で、前年同期比37.61%増加し、従業員総数に占める割合は34.75%に達した。研究開発費用は5億3600万元で、前年同期比71.82%増加し、研究開発投入が売上高に占める割合は29.42%で、前年同期比5.86 pct増加し、研究開発投入は100%費用化した。会社は引き続きクラウド安全、ビッグデータ安全、モノのインターネット安全と安全サービスなどの分野に投入し、同時にデータ安全、信創安全、端末安全及びスマート安全ゲートウェイなどの戦略新方向関連製品とプラットフォームの技術研究開発、市場開拓と管理の優位化などの投入に力を入れた。新しい業務は新しい利益成長点になる見込みだ。
収益予測と評価
業界競争の激化、会社の戦略転換及びプレート評価の変化などの要素を考慮して、202223年の売上高は24.06/31.32億元(原値は24.94と34.57億元)、帰母純利益はそれぞれ0.17/0.84億元(原値は2.25/3.08億元)、同時に24年の利益予測売上高を40.24億元増加し、純利益は1.53億元、EPSはそれぞれ0.21/1.07/1.95元/株で、対応PEはそれぞれ617 x/122 x/67 xである。「増持」評価を維持します。
リスクのヒント
疫病が繰り返される。下流のお客様の支出は予想に達していません。サイバーセキュリティとクラウドコンピューティング市場の競争が激化している。新しい業務市場の開拓は予想に達しなかった。
