\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
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同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、2022 Q 1社の売上高は336億元で、前年同期比8%増加し、帰母純利益は16.3億元で、前年同期比ほぼ横ばいだった。
販売構造が改善され、利益能力が向上した。
2022 Q 1会社は28.3万台の販売台数を実現し、前年同期比16%下落した。主な原因はコア不足と疫病の影響を受けている。戦車300、神獣などの高付加価値製品の販売台数の割合の向上により、2022 Q 1社の自転車の平均価格は11.9万元に達し、前年同期比2.7万元上昇し、同社の売上高は前年同期比プラス成長を実現した。2022 Q 1社の粗利率は17.2%で、前年同期比2ポイント上昇し、主に販売構造の改善である。費用の面では、同社は当期に株式激励費用約5億元、為替損失約4億元を確認し、ルーブルの切り上げに伴い、為替レートの浮損の影響が緩和される見込みで、同社の株式激励費用は2022 Q 3で徐々に減少する見込みだ。
新車サイクルは発酵を続け、2022年には全面的に力を入れる。
会社の株式激励考課目標によると、2022年の販売台数目標は190万台で、2022年の会社の5大ブランドは持続的に力を入れ、ハーバーとピカブランドは安定した成長を維持し、WEY、オラ、戦車ブランドは販売台数の急速な上昇を実現する見込みだ。WEYブランドは全面的にアップグレードされ、モカ、マキト、ラテなどの車種はハイエンドのインテリジェント化を位置づけ、同時に2022年に複数のWEYブランドの車種が発売され、品種の面では乗用車、MPVなどの分野でのショートボードを補充する。戦車ブランドは独立を実現し、爆発車種の戦車300は新しいクロスカントリー生態を作り、戦車500の注文が旺盛で、会社のブランドを持続的に向上させた。オーラブランドの製品品類は向上し、稲妻猫、バレエ猫、パンク猫などの新しい製品は15-30万市場を主力とし、純電の中でハイエンド市場の短板を補う。
投資アドバイス
20222024年のEPSはそれぞれ1.08/1.46/2.26元と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
新車の投入進度は予想に及ばない。新エネルギー事業の開拓が予想に及ばないなどのリスク。
