\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 195 Optowide Technologies Co.Ltd(688195) )
事件の概要:2022年4月21日に会社は2021年年報と2022年1季報を発表した。2021年通年、会社は営業収入3.03億元を実現し、前年同期比12.44%増加し、帰母純利益0.52億元を実現し、前年同期比26.25%減少し、非帰母純利益0.39億元を実現し、前年同期比33.50%減少した。2022年第1四半期に見ると、営業収入は0.78億元で、前年同期比37.81%増加し、帰母純利益は0.10億元で、前年同期比36.34%増加した。
工場の移転などの要因により昨年の業績が圧迫され、利空要因が徐々に明らかになった22 Q 1の業績は加速反発を迎えた。利益の面では、募集プロジェクトの新規人員と設備の増加、および新築工場の移転の進度が予想をやや下回るなどの要因でコストの上昇が大きく、帰母純利益は前年同期比26.25%減少した。工場の移転が完了するにつれて、利空要素が徐々に明らかになり、会社の生産能力は釈放期に入り、業績は反発を迎えた。22 Q 1社の売上高と帰母純利益はそれぞれ前年同期比37.81%と36.34%増加した。
研究開発の投入を増やし、技術のリード地位を引き続き固め、ハイエンド光学部品の国産化代替プロセスの推進を加速させる:2018年以来、会社の研究開発費用率は持続的に向上し、2021年に8.19%に達し、2020年の7.42%より0.77ポイント上昇し、22 Q 1はさらに9.22%に上昇した。持続的に増大する研究開発の投入も会社の光学部品などの分野の技術のリードする地位を打ち立てました。自身の四大技術プラットフォーム「光学フィルム技術プラットフォーム」、「精密光学技術プラットフォーム」、「プレスガラス非球面技術プラットフォーム」、「光ファイバデバイス技術プラットフォーム」を頼りに、会社は製品の最適化と製品の完備を持続的に推進し、一部のハイエンド製品の国産化代替プロセスを加速推進し、会社の現在のデータセンターはCWDMフィルタで、WSSモジュールに応用する光学素子、高出力めっき光ファイバライン、プレスガラス非球面レンズなどの製品は高い市場影響力を持っている。
新興応用分野は着実に推進され、会社が未来の成長空間を開くことを助力する:光学部品応用分野は広く、会社は近年量子情報科学研究、生物医療、AR眼鏡、レーザーレーダーなどの分野への開拓を加速している。レーザーレーダー分野では、主にレンズ、ウィンドウシート、プリズム、フィルタシート、ミラーなどの精密光学素子を提供しています。2021年10月、同社はIATF 16949の車規認証を通過し、関連製品は現在、サンプルまたは小ロットの検証段階にあり、下流の需要の放出を待っている。
投資提案:当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ0.90/1.37/1.88億元で、対応PE倍数は25 X/16 X/12 Xであると予想しています。会社は精密光学素子、光ファイバデバイス分野の技術リードメーカーとして、自身の技術プラットフォームに頼ってハイエンド製品の国産化代替プロセスを持続的に推進する。その上で、会社は絶えず自分の製品の下流の応用シーンを開拓して、未来下流の需要の放量に従って、更に会社の業績の弾力性を与えて、成長の空間は広いです。推奨評価を維持します。
リスクのヒント:下流の光ファイバレーザと光通信分野の需要は予想に及ばず、新興応用分野の開拓は予想に及ばない。
