\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 798 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
4月25日、 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) は22年の第1四半期報告を発表し、会社の売上高は5.95億元で、前年同期比20.11%増加した。帰母純利益は0.58億元で、前年同期比73.66%増加した。
Q 1の業績は予想を上回って、経営の靭性は十分です:Q 1会社は5.95億元の売上高を実現して、前年同期比20.11%増加して、前月比-10.58%下がって、春節の休暇と深センの疫情の影響がありますが、依然として強い靭性を示しています;会社の粗利率は21年Q 1の32.72%から22年Q 1の46.53%に上昇し続け、利益能力は持続的に上昇し、そのうちQ 1の粗利率は環比3.16 pct上昇し、主に1)会社は上流ウエハ工場の値上げに対応するために、適切に価格を調整して下流に伝導した。2)新製品の新顧客の放出量は、粗利率レベルの向上を牽引する。帰母純利益は0.58億元で、前年同期比73.66%増加し、前月比38.01%減少した。417605万元の株式支払い費用の影響を除いて、帰母純利益は992698万元に達し、前年同期比199.76%増加し、前月比21.26%減少し、市場予想を上回った。利益の前月比の低下は売上高より大きく、主な原因は:1)21年のQ 4資産の減損損失は1856万元に戻り、22年のQ 1資産の減損損失は868万元を計上し、前月比の負の影響は2724万元である。2)投資収益などはQ 4より1449万元減少した。
品類は持続的に豊富で、プラットフォーム化の配置を完備している:会社の品類は絶えず豊富で、2021年にモデル200余金を追加し、累計モデルは約800余金である。製品サブクラスは41クラスに達した。会社はオーディオ、モーターなどの分野のリード市ですでに会社の强大な技术の竞争力を明らかにして、アナログICのしっかりした基本功の蓄积に頼って、アルゴリズム、MCUなどの内核の技术を重ねて、会社の品类は持続的に拡充して、プラットフォーム化の配置を改善して、Charger、LDO、电荷ポンプ、DCDCなどの长い生命の周期の制品は次第に放量を迎えて、会社の粗利率の向上を助けます。
携帯電話の基本盤は着実に向上し、AIOT、工業などの新市場は大いに開拓した:携帯電話市場は会社の急速な発展の基本盤であり、現在、会社はさらに三星などの新しい顧客に入り、しかも新材料号を引き続き発売し、基本盤は着実に向上している。同时に、同社の急速な発力工业、自动车、AIOT市场では、携帯电话以外の売上高が3割以上を占めている。このうち、AIOT侧はFacebook、Amazon、Googleなど多くの国际的な有名なブランドに入り、戦略的パートナーとなり、セキュリティ侧は Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) などの顾客に入り、自动车电子侧は Byd Company Limited(002594) 、奇瑞、吉利などに入り、工业+自动车の星の海を积极的に抱擁している。
研究開発チームの建設を重視し、研究開発への投資を引き続き増やしている:会社は研究開発を重視し、従業員は2018年の209人から21年末の985人に拡大し、そのうち研究開発技術者の割合は77.56%に達した。会社は21年に更に株式の激励を通じて人材を引きつけて、残して、22年Q 1の研究開発の費用率は24.9%に達して、後続の高い成長のために基礎を築きます。
投資提案:当社は202223/24年の帰母純利益がそれぞれ4.09/5.91/9.45億元で、2022年4月25日の終値PEがそれぞれ54/37/23倍になると予想しています。同社はデジタルハイブリッド分野の持続的な品目拡張をめぐって、プラットフォーム化の配置が際立っており、携帯電話以外の下流市場を開拓し続けており、同社の新たな成長点を構築する。推奨評価を維持します。
リスクヒント:製品研究開発リスク;業界景気の下落リスク;市場競争リスク。
