\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
投資のポイント
帰母純利益は1.01億元で、業績予告の上限に触れた。同社は2022年4月26日に2022年第1四半期報告書を発表し、2022年Q 1社の収入は1.92億元で、前年同期比+127%、帰母純利益は1.01億元で、前年同期比+148%、環比2021年Q 4の成長率は28.8%、非帰母純利益は9724万元で、前年同期+147%、環比2021年Q 4の成長率は33.9%だった。このうち利益側は、以前の業績予告の上限にほぼ触れている。会社の業績の高騰は主にダイヤモンドと工業ダイヤモンドの二重景気の育成のおかげだと考えています。
2022年Q 1会社の粗金利は69.2%で、前年同期より5.4 pct上昇し、環比は2.8 pct上昇した。費用率から見ると、2022年Q 1社の販売費用率は0.7%、管理費用率は3.0%で、前年同期よりある程度改善された。2022年のQ 1会社の帰母純金利は52.8%に達し、前年同期比4.5 pct上昇し、前月比1.9 pct上昇した。
工業ダイヤモンドと育成ダイヤモンドの生産能力は基本的に飽和し、下流の高景気は業務量の価格を上昇させた。2021年の会社のダイヤモンド単結晶、ダイヤモンド微粉末と育成ダイヤモンドの販売台数はそれぞれ8.5億カラット/4.4億カラットと31.2万カラットで、前年同期比の成長率はそれぞれ80%/36%/128%に達した。そのうち、育成ダイヤモンドの平均出荷価格は1カラット当たり632.5元に達した。3種類の製品の生産能力利用率はいずれも95%以上に達した。育成ダイヤモンドは現在も浸透率が急速に上昇している段階にあり、2022年Q 1インドの輸出入データによると、育成ダイヤモンドの輸出は前年同期比70%以上増加し、浸透率は6%に達し、急速に上昇している。工業ダイヤモンドと育成ダイヤモンド業務は連動し、同じ設備を共用し、会社がダイヤモンドを育成するにつれて急速に拡張し、工業級ダイヤモンドは同様に値上げ態勢を維持し、量価の上昇を迎えている。
会社は積極的に生産能力を拡大する態勢を維持し、新たな設備が続々と到着した。2022年第1四半期末、同社は2021年末より固定資産を約0.8億元増加し、建設工事で約2500万元増加し、購入した機械設備も続々と到着している。会社の定増予案はすでに発表され、募集する予定の資金総額は40億元を超えず、主にダイヤモンドの生産能力拡大に使われている。定増案は現在予案段階にあり、将来は具体的な状況に応じて調整しなければならない。
利益予測と投資格付け:会社は2022年Q 1同環比でいずれも高い成長率を維持し、ダイヤモンドと工業ダイヤモンドの二重景気を育成し、設備の追加が続々と到着し、私たちは会社の20222024年の帰母純利益4.8億元/7億元/9.2億元を維持し、最新の終値は2022年のPEに対して29倍に分けられ、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント:ダイヤモンドの育成と生産能力の拡大は予想に及ばず、疫病の繰り返しなど
