\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
会社公告: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 2022 Q 1営業収入は4.31億元/+66.07%である。帰母純利益は2.8億元/+64.03%である。経営性キャッシュフローは2.40億元/+55.22%である。EPS1.29元/+63.29%。
販売人員の拡充は販売費用率のわずかな上昇を推進し、利益レベルは依然として高位を維持している。22 Q 1売上総利益率/売上純利益率はそれぞれ94.45%/65.03%で,前年同期比+1.95 pcts/+1.09 pcts,環比+0.38 pct/6.44 pctsであった。22 Q 1販売費用率12.53%/+1.72 pctsは、主に会社が積極的に販売チームを拡充したことによる人員コストの上昇、管理費率5.10%/+0.47 pct、研究開発費率6.73%/環比-2.15 pcts、財務費率-3.02%(前年同期-4.63%)と推測されている。
疫病の予防とコントロールの背景の下であるいは短期的に一部の地区に影響します。Q 1以来、全国の疫病は配布され、深セン、上海などの一線都市はいずれも異なる程度の防疫管理措置を持っており、客観的には確かにオフライン消費シーンに影響を及ぼしている。私たちは会社の上海地区の業務が3月に一定の影響を受けたと推測している(21年の年報によると、華東地区は会社の収入の45%を占めている)が、他の地区の製品の普及は比較的順調で、成長は明らかである。われわれは疫病の変動は依然として短期的な要素であり、疫病の管理が次第によくなるにつれて、オフラインの消費シーンが回復した後も需要が残っているため、一部の疫病地区の下流機構は現在入荷のリズムがあるか、後置があるが、総量は後続で一定の補充があると考えている。
年間次元のハイボディ+昼間を濡らすことで、販売に駆動力を高めることができます。ハイネック針はすでに細分化市場で消費者の心を占領しており、活泡針とパンダ針はさらに端末ルートで量を放出し、ハイボディ類製品の成長を牽引すると予想されている。同時に、今年の会社の販売チームの拡充は、昼間に新製品を端末ルートで放射することをよりよく支援することができます。年間次元では、ハイ体+湿昼は、既存の機構の協力+より多くの端末ルートをカバーする背景の下で、会社の成長を持続的に駆動することが期待されています。監督管理が厳しくなる背景の下で、水産物の偽物の出荷が加速し、会社の競争力のある正規品がより多くの市場シェアを占めることをさらに推進する。
投資提案:購入-A投資格付け。会社は積極的に積極的に市場の趨勢を把握し、研究開発に引き続き力を入れ、製品力を向上させ、展望的に先機配置製品ラインを把握し、新製品は昼間に監督管理が厳しくなる背景の下で利益の新しい空間を開くことが期待されている。20222024年の収入の伸び率はそれぞれ64.4%/52.0%/42.6%で、帰母純利益はそれぞれ14.9/22.7/33.2億ドルで、対応する伸び率はそれぞれ55.4%/52.2%/46.5%で、成長性が際立っており、目標価格は589.39元である。
リスク提示:1)マクロ経済リスク、市場需要が予想に及ばない;2)業界競争が激化し、新製品の普及が予想に及ばない。3)研究製品の審査の進度が予想に及ばない；4)医療安全事故リスク等。
