\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 250 Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) )
会社は2021年年報を発表した。2021年に会社の営業収入は65.87億元を実現し、前年同期比37.75%増加した。非純利益は2億8800万元で、前年同期比357.20%増加した。商誉減損を差し引いた純利益は3億5900万元で、前年同期より改善幅が著しい。
2021年の江蘇基地の再生産は収入の大幅な増加をもたらした。2022年の経営目標は2022年の工業業務収入が前年同期比15%以上増加することである。1)製品別営業収入を見ると、医薬、植保、機能化学品の2021年の営業収入は前年同期比22.02%、57.86%、22.27%から12.17、42.77、7.34億元に変化した。2)製品別の粗利率を見ると、医薬、植保、機能化学品の2021年の粗利率は前年同期比1.77、8.50、18.17ポイントから40.66%、22.98%、25.74%に変化した。3)販売、管理(研究開発を含む)、財務費用率は2021年に前年同期比でそれぞれ-0.02、-6.35、-1.16ポイントから0.22%、16.53%、1.53%に変化し、合計3つの費用率の変化-7.52ポイントから18.28%に変化し、研究開発費用の増加は主に会社が研究開発の投入を継続的に増加したことによる。4)農薬、医薬、機能化学品の販売量は前年同期比75.27%、12.24%、53.81%増の18809144933716トンとなり、そのうち農薬と機能化学品の販売量は江蘇省の再生産、市場需要の増加により大きく増加した。除草剤、殺虫剤、殺菌剤の生産能力はそれぞれ210058265、6097トンで、生産能力利用率は70.42%、56.74%、44.76%で、建設中の生産能力は0、3 Lontrue Co.Ltd(300175) 0トンである。医薬生産能力は2166トン、生産能力利用率は87.42%で、建設中の生産能力は280トンである。機能化学品51131トン、生産能力利用率69.34%、建設中ではない。
医薬プレートの収入は高速成長を維持し、2021年に8つ以上の新分子登録中間体と原料薬プロジェクトの技術検証を完了し、将来的にCROに入る見込みだ。1)2021年の商業化、臨床3期、その他の臨床段階の製品数はそれぞれ17、33、69個で、それぞれの収入はそれぞれ7.5、1.5、3.2億元で、単一製品の収入量はそれぞれ4385460、463万元で、そのうち製品数は全部で119個で、前年同期より7%増加した。2)医薬コア研究開発チームは2021年に40%近く規模を拡大し、1/3以上の従業員が修士または博士号を取得している。2021年、医薬研究開発チームは会社の連続化管式反応技術を利用して、会社のプロジェクトに対して産業化技術研究を行い、しかもすでに10項目の管式技術を研究開発し、コストを下げ、安全リスクを減らし、三廃を減らす面で大きな役割を果たしている。同時に、長鎖lipids、核酸など、より多くの未関連分野に発展している。3)会社はまた、お客様の新しいニーズに基づいて、CROプラットフォームを構築し、CROチームを設立し、お客様にワンストップソリューションをよりよく提供します。
収益予測。原材料価格の上昇の影響で、会社の業績は予想を下回っており、会社の利益予測を下方修正した。20222024年の純利益はそれぞれ4.74(-27.52%)、6.02(-25.81%)、7.99(新導入)億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.51、0.65、0.87元と予想されています。同業界は会社の評価値より2022年35倍PEを与え、目標価格17.85元(前期目標価格24.30元、2021年50倍PE、-26.54%)に対応し、「大市より優れている」格付けを維持した。
リスクのヒント。環境保護の監督管理が厳しくなり、新製品の研究開発に失敗し、原材料の値上げ、マクロ経済が下落した。
