\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 99 Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) )
核心的な観点.
収入利益は前年同期比で下落し、業績はこれまでの予告をやや上回った。2022 Q 1会社の営業収入は5.91億元で、前年同期比-5.46%、前月比-8.33%、帰母純利益は2.08億元で、前年同期-5.02%、前月比+48.05%、非帰母純利益は1.97億元で、前年同期-5.35%、前月比+47.61%、EPSは0.4元/株で、これまでの業績予告をやや上回った。
定型製品の値下げは疫病の段階的な牽引を重ね、利益が徐々に回復する見込みだ。製品別に見ると、炭素繊維(織物を含む)/風力発電炭素梁/予浸材の3大業務はそれぞれ3.84/1.41/0.48億元の収入を実現し、前年同期比+6.78%/+2.05%/-55.77%で、そのうち:1)炭素繊維業務は定型炭素繊維価格のさらなる引き下げの影響を受けているが、新製品の貢献を受け、値下げの不利な影響を基本的に補い、2回の連続値下げを経て将来定型製品の価格は安定し、利益能力の回復が期待されている。2)プリプレグ業務の大幅な下落は、前年同期に大きな貢献をした風力発電プリプレグの段階的な注文が終了し、今期の新規業務の一時的な貢献が限られていると同時に、疫病の影響で物流が中断し、一部の注文損失を招いた。また、複合材料と精密機械業務はそれぞれ997679万元の収入を実現し、前年同期比-33.38%/+101.54%で、複合材料は主に操業停止、納品遅延の影響を受けている。
株式激励は核心人材をバインドし、長期的な発展を助力し、発展の自信を明らかにする。会社は2022年の制限株インセンティブ計画を発表し、26.67元/株の価格で、会社(持株子会社を含む)に勤める核心中堅人員(計138人)に625万株(草案公告日の総株価1.21%)を授与し、初めて500万株(草案公告日の総株価0.96%を占め、計画授与総数の80%を占める)を授与する予定で、そのうち初授与と2022季報の公開前に授与する。授与日が満12ヶ月になった後、4期に分けて帰属(割合はいずれも25%)し、対応業績考課目標は22-25年で21年の純利益より15%/40%/70%/100%増加した。2022三季報後に授与され、三期に分けて帰属(割合はそれぞれ30%/30%/40%)し、対応業績考課目標は23-25年で21年の純利益より40%/70%/100%増加した。今回の株式激励は範囲が広く、従業員の積極性をさらに引き出し、優秀な人材を引きつけ、残し、従業員の安定性を保障し、会社の長期的な発展を支援し、会社の未来の発展に対する自信を示した。
リスク提示:疫病は生産交付に繰り返し影響する。原材料の値上げが予想を上回った。プロジェクトの生産開始は予想される投資提案に及ばない:生産能力建設が秩序正しく推進され、多層製品戦略が次から次へと発展する見込みであり、「購入」会社を中国の少数の炭素繊維全産業チェーンの配置を実現するリーダー企業として維持し、製品の技術備蓄が十分であり、研究開発検証が秩序正しく推進され、T 700/T 800/MJシリーズなどの多層製品戦略が次から次へと発展し、核心競争力を持続的に向上させ、同時に生産能力建設が着実に実施される見込みである。未来の成長基盤を絶えず固める。22-24年のEPSはそれぞれ1.81/2.19/2.59元/株と予想され、PEは23.4/19.4/16.4 xに対応し、「購入」格付けを維持した。
