\u3000\u30003 Anhui Fengyuan Pharmaceutical Co.Ltd(000153) 00015)
業績評価
4月25日、会社は2021年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年に収入150.01億元(+25.93%)を実現し、帰母純利益は23.23億元(+34.78%)である。Q 4単四半期の収入は34.04億元(+1.72%)、帰母純利益は3.20億元(+79.92%)で、業績は予想に合致した。
2022年第1四半期の収入は41.69億元(+18.72%)、帰母純利益は6.11億元(+26.15%)、非帰母純利益は6.23億元(+2.49%)で、業績は予想に合致した。
経営分析
等級別チェーンの持続的な開拓をめぐって、各級診療機関は協同して運営している。2021年末現在、同社傘下には国内病院174病院、外来118病院があり、外来数101961万人(+35%)、手術量81.73万例(+18%)を実現した。同社は買収と新設を通じて、地、県病院、視光外来の配置を加速させ続け、医療ネットワークの配置の広さ、深さ、密度をさらに向上させた。
高品質の発展が着実に推進され、利益能力が向上した。会社の主な業務の各プレートはいずれも収入の著しい増加を実現し、そのうち視光サービス業務と屈折手術業務の成長率は比較的速く、それぞれ収入の33.78億元(+38%)と55.20億元(+27%)を実現した。会社は費用のコントロールが良好で、販売費用率が9.65%(+0.7 pct)、管理費用率が13.05%(+1.1 pct)、粗金利51.92%(+0.89 pct)、純金利16.47%(+0.71 pct)を実現し、利益能力が着実に向上した。分子会社によると、長沙愛爾、武漢愛爾、成都愛爾はそれぞれ4.6億元(+3%)、5.4億元(+11%)、4.2億元(+9%)の収入を実現し、核心老院は長期にわたって安定した経営を維持している。
臨床、教育、科学研究、サービス能力は持続的に向上し、患者の満足度とブランドの影響力は絶えず向上している。2021年、会社は天津大学、四川大学、天津職業大学などの大学と戦略協力協定に署名し、会社のために人材を孵化させ、科学研究の実力と業界の影響力を向上させる見通しだ。
収益調整と投資提案
会社は中国眼科医療サービス業界のトップとして、管理レベルを絶えず向上させ、市場地位を強固にし、等級別チェーンシステムを持続的に完備させ、22-24年に帰母純利益31.66、42.10、55.55億元を実現し、前年同期比36%、33%、32%増加すると予想されている。対応PEは57、43、33倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
疫病の反発リスク;海外の開拓は予想されるリスクに及ばない。市場競争がリスクを激化させる。買収合併の速度が予想されるリスクに及ばない。医療安全性事故紛争リスクなど。
