\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 176 China Jushi Co.Ltd(600176) )
事件 China Jushi Co.Ltd(600176) は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入/帰母純利益/控除後の帰母純利益はそれぞれ51.33/18.36/14.42億元で、前年同期比28.44%/72.68%/36.14%増加した。
第1四半期は粗糸の高景気が続き、電子糸の表現はやや弱い。2022年第1四半期のガラス粗糸の高景気は持続し、会社の業績の高成長を牽引した。第1四半期の粗糸価格は全体的に高位で、ガラスの主流メーカーの2400 tex巻き直接糸Q 1の出場平均価格は6226元/トンで、前年同期比5.78%上昇し、前月比0.42%下落した。第1四半期の海外需要は旺盛で、ガラス粗糸の輸出量は著しく増加した。1/2/3月のガラス繊維粗糸の輸出量は7.14/6.46/9.01万トンで、前年同期比94%/52%/62%増加した。電子糸は第1四半期にやや弱く、電子糸の生産能力が放出されたため、価格が大幅に下がった。主流メーカーのG 75電子糸の2022年第1四半期の平均価格は11431元/トンで、前年同期比10.42%減少し、前月比28.63%減少した。
会社の収益力はさらに向上した。2022年第1四半期の会社の販売粗利率は44.57%を実現し、前年同期比1.05ポイント増加し、前月比1.38ポイント増加した。販売純金利36.81%を実現し、前年同期比10.07ポイント増加し、前月比6.51ポイント増加し、会社の利益能力は引き続き向上した。会社はガラス業界のトップ企業として、知能製造の加速とグレードアップを継続し、技術改造を通じて生産コストを下げ、「増節降工法」などのコストコントロール制度体系を形成した。また、会社は生産能力規模世界一の企業として、規模経済の優位性が明らかである。第1四半期の会社の費用率は著しく低下し、Q 1期間の費用率は8.93%で、前年同期比2.51ポイント低下し、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ0.73%/3.12%/2.70%/2.38%で、前年同期比0.14/1.19/0.41/0.78ポイント低下した。
22年の生産能力は引き続き拡大し、業界のトップの地位はさらに強固になった。2022年に会社は引き続き生産を開始する予定である:巨石(桐郷)は年産10万トンの電子糸知能生産ライン、巨石エジプトは年産12万トンのガラス繊維池窯の糸引き生産ラインを生産する。会社の生産能力が次第に拡大するにつれて、規模の優位性は絶えず強化され、会社が製品の供給能力と定価権の面でより有力な主導的な地位を占め、会社のガラス業界のトップの地位をさらに強固にした。
構造調整は依然として未来の発展方向であり、中ハイエンド下流の新しい応用分野の見通しは広い。会社は市場の需要の変化に基づいて製品の構造をタイムリーに調整し、高精鋭難、グリーン環境保護、特殊専用製品の生産販売割合を絶えず向上させる。「二重炭素」政策の影響を受け、省エネ・環境保護分野の需要の確定性はガラス製品の浸透を加速させる。風力発電産業の加速拡張は風力発電糸市場により大きな需要増加量をもたらすと予想されている。新エネルギー自動車の軽量化傾向は、ガラス短切原糸製品の見通しをさらに広げた。
投資提案はガラス繊維業界のトップ企業として、コスト、規模、技術、ブランドなどの面で明らかな優位性を持っている。ガラス製品の浸透率の向上と会社の製品構造の絶えず調整に伴い、会社の業務には大きな発展空間がある。同社の22-24年の純利益は65/71/79億元、22-24年の1株当たり利益は1.62/1.78/1.96元で、対応市場収益率は8.85/8.02/7.28だった。会社の良好な発展予想に基づいて、「推薦」の格付けを維持します。
リスク提示業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;下流応用分野の需要は予想されるリスクに及ばない。
