\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 285 Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
収入は安定的に増加し、利益端は株式激励考課目標を超え、「購入」格付けを維持する。
4月25日、同社は2021年年報を発表した:2021年に売上高26.94億ドル(+15.52%)を実現した。帰母純利益3.62億元(+11.08%)を実現した。非純利益3.55億ドル(+18.46%)の控除を実現した。経営キャッシュフローの純額は8.46億(+87.71%)である。同時に、同社は2022年第1四半期報告書を発表した:2022 Q 1の売上高は6.82億(+15.73%)を実現した。帰母純利益1.31億元(+35.41%)を実現する。非純利益1.05億ドル(+15.99%)の控除を実現する。経営キャッシュフローの純額は0.86億(-39.41%)である。2021年通年から見ると、会社の株式激励考課指標の口径に基づき、2021年に株式激励費用の影響を除いた控除非純利益は24%の成長を実現し、20%の考課目標を超え、2022 Q 1の収入は安定した成長を維持している。われわれは20222023年の利益予測を維持し、2024年の利益予測を新たに追加し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.55、5.72、6.84億元、EPSはそれぞれ0.80/1.01/1.21元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ12.6、10.1、8.4倍で、「購入」の格付けを維持する。
ペースト剤の収入は安定的に増加し、ルート改革は比較的良い効果を得た。錠剤収入は36.6%の高成長を実現し、丹鹿通督錠は錠剤収入の主な貢献源であり、会社の近年のマーケティング改革が良質代理店の選考を推進したため、年間で各級病院7800社余りを新開発し、丹鹿通督錠の販売量の20%増加を促進した。同時に、良質な代理店の選考から利益を得て、カプセル剤は16%の安定した成長を実現した。軟膏剤の収入は前年同期比10.3%減少した。
米内ネットの統計によると、2021年中国都市実体薬局の漢方薬ペースト製品TOP 20の市場シェアは合計80%を超え、同社の製品は痛み止めクリーム、壮骨麝香鎮痛クリーム、麝香壮骨膏など6つの製品が売上高トップ20にランクインし、ランクインした製品の数が最も多い企業となった。中国康情報CHIS開思システム2020年小売端末のデータ統計によると、同社の「2匹のトラ」シリーズ製品(主に壮骨麝香鎮痛膏、傷湿鎮痛膏、関節鎮痛膏、麝香壮骨膏などを含む)の販売台数は市場でリードしている。
リスクのヒント:製品の販売が予想に及ばない;市場競争が激化する。
