\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 24 Wondershare Technology Group Co.Ltd(300624) )
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同社は2022年4月22日の終値後に「2021年年度報告」、「2022年第1四半期報告」を発表した。
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ビデオクリエイティブソフトウェアのメインコースを深く耕し、各業務のSaaS化のモデルチェンジとグレードアップを全面的に推進する。
2021年、会社の営業収入は10.29億元で、前年同期比5.39%増加し、人民元の為替レートの持続的な上昇の影響を除いて前年同期比11.40%増加した。このうち、購読収入が総収入に占める割合は60%近くで、継続費収入は総収入の24.3%を占めており、SaaSのモデルチェンジは初めて効果があった。購読ユーザーの購入年(四半期、月)費の価格がソフトウェア許可価格を下回っているため、会社の営業収入の伸び率に不利な影響を及ぼしている。製品別に見ると、ビデオクリエイティブ類の収入は5.83億元、図面クリエイティブ類の収入は1.03億元、ドキュメントクリエイティブ類の収入は1.02億元、ユーティリティ類の収入は2.38億元だった。地域別に見ると、中国の市場収入は約12%を占め、韓国、インド、ブラジルの市場販売収入はそれぞれ約314%、169%、44%増加し、海外の単一市場が会社の収入に与える影響は低下している。
製品孵化及び最先端技術の探索を強化し、会社の長期発展のために基礎を固める。
2021年、会社は帰母純利益278455万元を実現し、前年同期比77.77%減少し、人民元の為替レートの持続的な上昇の影響を除いて、帰母純利益は約3200万元増加することができる。研究開発については、同社の研究開発費用は3億2800万元で、前年同期比50.09%増加した。会社は万興録演、Anireel、PDFリーダー、万興易修などの新しい製品を孵化することに成功し、会社の製品マトリックスを豊富にし、同時に万興ニャンコ、万興回復専門家、Dr.Fone、MobileTransなどの製品の大バージョンアップを完成し、製品の品質とサービスをさらに向上させ、会社の総合競争力を打ち固めた。マーケティングについては、同社の販売費用は4.82億元で、前年同期比9.44%増加した。会社はグローバル化マーケティングの中台建設を引き続き強化し、新拓代理店の数は前年同期比243%増加し、世界の政企業の販売収入は前年同期比64%増加した。
22 Q 1会社はSaaSの転換を引き続き深化させ、購読収入の割合を62.24%に引き上げた。
2022年第1四半期、会社の営業収入は2.63億元で、前年同期比3.71%増加し、購読収入の割合は62.24%に達した。コア製品WondershareFilmoraはV 11の新しいバージョンを発表し、販売収入は前月比約9.61%上昇した。会社の帰母純利益は355.74万元の損失で、主な原因は:1)会社は新技術新製品の研究開発を継続し、研究開発費用は0.81億元で、前年同期比26.87%増加した。2)市場競争が激化し、流量コストが上昇したため、会社の販売費用は1.30億元で、前年同期比21.94%増加した。3)従業員の年俸は約1700万元で、前年同期比87.22%増加した。4)前年度の会社が転換可能債務を発行したことにより、財務費用は前年同期比435.96万元増加した。
収益予測と投資提案
会社は世界をリードする新世代デジタル創意賦能者であり、発展空間が広い。予測会社の20222024年の営業収入は13.07、16.14、19.48億元で、帰母純利益は1.23、1.83、2.41億元で、EPSは0.95、1.41、1.86元/株で、PEは32.02、21.61、16.36倍である。現在、コンピュータ(申万)指数のPET TMは38.8倍で、デジタルクリエイティブコースが高速発展期にあること、会社の製品とマーケティング面での競争優位性、鴻蒙生態が会社のモバイル端末製品の発展を加速させることが期待されていることなどを考慮し、2022年の45倍の目標PEを与え、対応する目標価格は42.75元である。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
海外業務の発展は予想に及ばず、製品の革新孵化と普及は予想に及ばず、鴻蒙生態の推進は予想に及ばず、商誉は減価した。
