\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 66 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
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同社は2022年第1四半期の売上高が28.65億元で、前年同期比18.04%増加した。帰母純利益は1億9900万元で、前年同期比2.74%減少した。非帰母純利益1.58億元の控除を実現し、前年同期比0.87%減少した。基本1株当たり利益は0.49元です。
国元の観点:
収入の伸び率はある程度減速し,利益端は短期的に圧力を受けている。
海外経済の衰退の下で需要の減速、疫病の騒ぎの着工、チップの供給の緊張と昨年同期の基数の高いなどの要素の影響を重ねて、会社の22 Q 1は28.65億元の売上高を実現し、前年同期比18.04%増加し、2021 Q 4の前月比30.95%減少し、収入の伸び率は減速した。同時に原材料価格の持続的な上昇と海運費の高い企業と為替レートなどの要素の影響を受けて、会社の利益端も短期的に圧力を受けて、21 Q 1会社は帰母純利益1.99億元を実現して、前年同期比2.74%下がって、2021 Q 4環比より40.85%減少します。
研究開発能力は持続的に強化され、契約負債が高く、良好な注文レベルを示している。
同社の22 Q 1粗金利は38.16%で、21 Q 4環比19.70 pcts上昇し、前年同期比6.92 pcts減少した。純金利は7.05%で、21 Q 4環比1.43 pcts下落し、前年同期比1.76 pcts下落し、主に原材料コスト、海運費などの要因の影響を受けた。費用側では、22 Q 1期間の費用率は前年同期比5.16 pctsから31.22%減少し、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ前年同期比-7.30 pcts/+0.11 pcts/+2.20 pcts/-0.16 pctsから20.46%/3.35%/7.24%/0.17%に変動した。研究開発の投入については、第1四半期に同社が研究開発に投入した費用は2.07億元で、前年同期比69.50%増加した。2022年3月末現在、会社は累計で国際的な工業、消費電子製品設計類賞79項目を受賞した。また、同社の第1四半期の契約負債は0.47億元に達し、前年同期比67.36%増加し、受注水準が良好であることが明らかになった。同時に、同社は一部の原材料の不足と価格の上昇が続く問題に対応するために、材料のロックを通じて、前払金を前年同期比156.96%増の2.08億元に増やした。
為替レートの好転は利益水準の修復が期待され、中長期的に良い傾向は減らない。
短期的に見ると、最近の人民元の為替レートの境界の好転は会社の収入と利益レベルを徐々に修復する見込みだ。同時に、原材料と海運費の価格の後続も反発して会社の業績の回復を推進する見込みだ。中長期的に見ると、会社は長年の発展を経て、すでに強いブランド影響力と規模効果を持っており、後続の会社の市場シェアはさらに向上する見込みだ。また、イノベーション研究開発能力のさらなる強化+全ルート多元化プラットフォームの運営背景の下で、中国の政策が越境電子商取引業界に対する強力な支持を得て、私たちは会社の中長期的な発展を期待しています。
投資アドバイスと収益予測
会社は世界をリードする消費電子越境ブランド運営者であり、ブランド力の持続的なアップグレードに伴い、全ルートの配置+製品革新力+本土化建設などの相対的な競争優位性を重ね、会社の中長期成長論理は改めない。同社は20222024年にそれぞれ164.52/214.59/276.19億元の売上高を実現し、帰母純利益は11.81/15.25/18.95億元、EPSは2.91/3.75/4.66元で、対応PEは18.44142911.50倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
原材料と海運費の価格が予想を超えた。為替レートの変動が予想を上回った。新製品の発売台数は予想に及ばなかった。
