\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 436 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
会社業績:会社22 Q 1は売上高23.5億元、YOY+17.3%、純利益6.9億元、YOY+21.9%、控除後のYOY+20.8%を実現し、業績予告範囲の中位にあり、予想に合致している。同社が3月初めに発表した1-2月の経営データによると(売上高は約16億元、YOY+16%前後、純利益は6億元、YOY+20%前後)、同社の3月の単月の売上高と純利益はそれぞれ約7.5億元と0.9億元で、成長率は1-2月より安定して上昇する見通しだ。
Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 制品は比较的に速い成长を维持して、安宫牛黄丸は急速に量を上げます:(1)会社 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) インゴットとカプセルなどの肝疾患の薬Q 1は11.0亿元を実现して、YOY+20%、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 店は力を合わせて推进して、急速な成长を维持して、粗利率は80.2%で、前年同期より小幅に0.8ポイント下がって、原材料の価格の影响を受けると予想します;(2)安宮牛黄丸を核心とする心血管用薬Q 1単季の売上高は約0.7億元(YOY+142%)を実現し、単季の売上高は2021年の年間売上高の69%に達し、上量は著しく、粗利率も前年同期比4ポイント上昇して47.5%に達した。(3)日用及び化粧品業務Q 1の売上高は1.9億元、YOY-13%を実現し、粗利率は前年同期比6.7ポイント上昇して69.1%に達し、売上高及び粗利率の変化は製品構造調整と関係があると推定されている。(4)流通プレートの売上高は9.4億元、YOY+17.7%で、粗利率は前年同期比3.1ポイント増の10.6%となった。
粗利益が上昇し、費用率が低下した:会社Q 1第1四半期の総合粗利益率は49.1%で、前年同期比0.8ポイント増加し、安宮牛黄丸上量と流通プレートの粗利益率の回復と関係がある。期間費用率は10.0%で、前年同期比2.3ポイント低下し、そのうち販売費用率は前年同期比2ポイント低下して7%となり、主にオンライン直営業務による販売費用の節約によるものと推定されている。
利益予想:当社は20222023年にそれぞれ純利益29.5億元、36.0億元を実現し、それぞれYOY+21.2%、+22.2%、EPSはそれぞれ4.9元/6.0元で、対応PEは59倍/48倍で、会社の業績は長期にわたって比較的速い成長を維持し、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ブランドも大きな価値を持っており、最近の株価調整を経て、現在の推定値は投資可能な範囲に入り、「購入」の格付けに引き上げられた。
リスク向上:疫病の影響が予想を超え、原材料価格の上昇が予想を超え、新製品の出荷量が予想を下回った。
