\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 161 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) )
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4月25日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に営業収入41.12億元(+19.35%)を実現し、帰母純利益7.60億元(+18.94%)を実現し、非帰母純利益7.56億元(+21.12%)を実現した。業績は予想に合致する。
2022 Q 1会社は営業収入7.05億元(-16.8%)、帰母純利益1.25億元(-17.5%)、非帰母純利益1.16億元(-2.83%)を実現した。
経営分析
拓漿作業は優れた進展を遂げ、会社が長年にわたって新しい成績を開拓したことを創造した。2021年、会社の血液製品の収入利益は安定した成長を遂げ、年間1809トンの採漿を実現し、前年同期比6%増加した。2021年から現在まで、会社は貴州、甘粛、湖北、河北、吉林などの地区に、江口、第1四半期に疫病による配送の難しさ、患者の診察と病院の端末手術の使用量の減少などの要素の影響を受けて、会社の製品の販売量は一時的に低下したが、生産、スラリー採取などの各仕事は依然として正常に秩序正しく推進されている。
端末数は引き続き中国のリード地位に位置し、核心病院は引き続き突破している。2021年、会社のカバー端末の総数は31881社に達し、前年同期比22.68%増加し、そのうち薬局のカバーは12809社で、前年同期比45.51%増加した。ベンチマーク病院29病院、重点開発病院30病院に入る。
販売費用率が低下し、在庫回転効率が向上した。2021年、会社の販売費用率は6.59%で、前年同期より0.65%減少し、管理費用率と研究開発費用率は相対的に安定している。会社の在庫回転日数は365日で、前年同期より著しく低下し、在庫回転効率が向上した。収益調整と投資提案
当社が新設したパルプステーションによる資本支出及び新生産能力建設による固定資産減価償却等の投入を考慮し、20222023年の利益予想14%と25%をそれぞれ引き下げ、当社はそれぞれ帰母純利益7.85(+3%)、8.50(+8%)億元を実現する見込みであり、同社の新設パルプステーションの放量と製品ラインの持続的な豊富さを考慮し、2024年に帰母純利益11.28億元(+33%)を実現する見込みである。
20222024年会社の対応EPSはそれぞれ0.57、0.62、0.82元で、現在のPEに対応するのはそれぞれ33、31、23倍である。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
スラリーステーションの開拓は予想に達しなかった。新しいスラリーステーションは資本支出と減価償却の償却増加をもたらす。生産能力建設の進度は予想に及ばない。業界政策リスク;疫病の繰り返しなど。
