\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 036 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
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Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) は2021年の年度報告を発表した:2021年に会社の営業収入は494.12億元を実現し、前年同期より30.75%増加した。帰母純利益は39億9000万元で、前年同期比45.52%増加した。非帰母純利益31.12億元を実現し、前年同期比30.42%増加した。
投資のポイント
主な業務の売上高の増加が速く、市場シェアがさらに拡大している。
2021年、会社は蓄積したリード優位性に頼って、新興市場で各業務の急速な発展を推進し、ローカライズの優位性を積極的に発揮し、業績が目立っている。IDCデータの統計によると、同社は世界の携帯電話市場で12.4%を占め、3位にランクインした。そのうち、スマートフォンの世界スマートフォン市場での占有率は6.1%で、2020年の市場占有率4.7%より向上した。2021年、同社の携帯電話全体の出荷量は約1億9700万台で、販売量は前年同期比13.07%増加し、携帯電話製品の営業収入は461億9400万元に達し、93.49%を占めた。拡品類、モバイルインターネットなどのその他の業務収入は23億4200万元で、前年同期比112.30%大幅に増加した。利益能力の面では、2021年に会社全体が21.30%の粗利率を実現し、原材料の不足と価格の上昇の影響を受けて、粗利率には小幅な変動があった。費用面では、2021年に会社が販売、管理を実現する財務費用率はそれぞれ6.57%、2.62%、0.22%で、そのうち財務費用は前年同期比74.02%減少し、主な原因は外貨為替レートの変動を受け、為替損失が減少した。研究開発費用については、2021年までに研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用は15.11億元で、前年同期比30.51%増加し、そのうち2021年末の研究開発人員数は2845人で、2020年より48.56%増加し、従業員の報酬の増加幅が大きい。
新興市場国に立脚し、アフリカの経営道路を「複製」する
2021年、会社はアフリカ南アジアなどの新興市場を深く耕し続け、製品構造の反復的なアップグレードを実現した。同社はアフリカ市場で一貫した優位性を維持し、リードをさらに拡大し、40%を超える市場占有率で市場シェア1位を維持している。同時に、会社は南アジア市場を開拓し続け、IDCデータの統計によると、2021年にパキスタンのスマートマシン市で40%を超え、1位になった。バングラデシュのスマートマシン市の割合は20.1%で、2位だった。インドのスマートマシン市場の割合は7.1%で、6位だった。また、同社はアフリカ以外の新興市場を積極的に開拓し、イラク、サウジアラビア、トルコなどの中東市場やラテンアメリカ、ロシア市場を開拓する機会を求めている。同社はアフリカの経営道路を再開し、新興市場のブランドシェアをさらに拡大する見込みだ。
ブランド効果は徐々に深まり、本土化運営モデルは競争を強固にする。
優位会社は現地化の運営と技術研究開発の革新に専念し、「土地によって適切になり、人によって適切になる」という戦略をしっかりと実行し、異なる地域の客観的な環境とユーザーの需要に対して資源の差別化配置を行い、ブランドの影響を絶えず拡大している。同時に、会社は未発達地区の特徴をつかんで、機能機+スマートフォンの製品の組み合わせを出して、マルチブランドの策略で市場を区分して、TECNO、itel、Infinixの3大携帯電話のブランドは異なる消費能力のユーザーグループを標的にします。管理の方面、会社は国外の運営に専念して、その核心の管理チームはアフリカ市場を深く耕して長年、完備した海外経営体系と強大な経営能力を創立しました。2022年1月、百度の元副総裁は海龍に伝音に参加し、会社のモバイル相互接続業務の未来の発展に新しい力を注入した。研究開発の方面で、会社はアフリカの現地化の深い肌の色の写真技術、ハードウェアの新しい材料の応用革新、ビッグデータのユーザーの行為の分析とOSシステムとモバイルの相互接続製品のサービス分野の4大核心の技術の分野に立脚して、更に研究開発の投入を増大して、先に優位を出して会社がアフリカ市場で強力な競争地位を維持することを助けて、差別化の戦略は会社に独特な競争優位を形成させます。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ615.23、736.31、873.12億元、EPSはそれぞれ6.00、7.09、7.95元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ14、12、10倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界景気の下落リスク、端末製品の販売台数が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスクなど。
