\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 086 Shandong Cynda Chemical Co.Ltd(603086) )
事件1:4月25日夜、同社は2021年の年度報告書を発表した。2021年度、会社は22.03億元の売上高を実現し、前年同期+16.19%だった。帰母純利益は1.77億元で、前年同期比+0.76%だった。そのうち2021 Q 4社の営業収入は6.92億元で、前月比+46.40%、前年同期比+2.64%だった。帰母純利益は0.94億元、環比+281.96%、前年同期+74.46%を実現した。
事件2:4月25日夜、同社は2022年1季報を発表した。同社の2022年Q 1の営業収入は5.61億元で、前月比-18.92%で、前年同期比+25.80%だった。帰母純利益は0.76億元で、前月比-19.07%で、前年同期比+266.00%だった。
21年の販売台数の上昇は着実に伸び、22 Q 1製品の価格が大幅に上昇し、業績が予想を上回った。遼寧省先達期の年間3000トンのエチレングリコールと年間2000トンのエチレンモルホリン生産ラインの順調な運行のおかげで、会社の主な製品の優位地位はさらに強固になり、2021年に会社の営業収入は着実に増加した。除草剤事業では、エチレングリコールと消草煙シリーズの製品が目立っており、そのうちエチレングリコールと消草煙の2021年の販売台数はそれぞれ前年同期比38.1%と45.2%増加した。咪草煙と異悪草松の販売台数は下落したが、2021年の会社の除草剤業務の売上高は13.1%上昇した。殺菌剤事業では、新生産ラインの生産開始のおかげで、アルケニルモルホリンシリーズ製品の平均価格が25.09%下落した劣勢で、販売台数は前年同期比76.61%大幅に増加し、営業収入は前年同期比32.27%増加した。2022年Q 1会社の業績は大幅な増加を実現し、除草剤業務の一部の製品は量価が上昇し、そのうちアルケトンシリーズの製品の平均価格は前年同期比で最も増加し、前年同期比76.17%増加し、営業収入は前年同期比47.72%増加した。消草煙シリーズの製品販売台数は前年同期比55.09%増加し、営業収入は前年同期比83.54%増加した。
各業務の生産能力建設を積極的に推進し、会社の利益空間を高める。2021年末現在、会社は除草剤の年間生産能力が13500トン、殺菌剤の年間生産能力が2500トンある。遼寧先達の1期年間3000トンのエチレングリコールと年間2000トンのエチレンモルホリンの生産運行を除いて、遼寧先達の2期5000トンのエチレングリコール原薬は2021年12月に検収を完了し、試作に入った。遼寧先達は三期プロジェクトの建設を加速しており、プロジェクト中のイミダゾリドン類シリーズ製品と特許新化合物の建設は遼寧先達の生産額と利益を増加させると同時に、会社は将来遼寧生産基地で四期、五期などの原薬と中間体プロジェクトを計画し、目前の各手続きはすでに続々と行われている。また、同社は年産「5000トンハイエンド総合知能製剤職場」プロジェクトを本社工場建設中で、2022年6月から試作生産を開始する予定である。このプロジェクトが完了すると、会社の殺菌剤製品ラインを効果的に拡大し、殺菌剤市場シェアをさらに向上させる。
利益予測、評価と格付け:除草剤製品の価格が大幅に上昇し、22年のQ 1会社の業績が予想を上回った。私たちは会社の22-23年の利益予測を引き上げ、24年の利益予測を追加しました。22-24年の会社の帰母純利益はそれぞれ2.41(15.9%)増/3.13(28.3%)増/3.71億元と予想され、依然として「購入」格付けを維持している。
リスク提示:製品と原材料の価格が変動し、生産能力の建設が予想に及ばず、下流の需要が予想に及ばない。
