\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 50 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に会社の営業収入は100.37億元を実現し、前年同期比71.32%増加し、帰母純利益は15.85億元で、前年同期比106.47%増加した。2022年第1四半期の営業収入は29.26億元で、前年同期比142.41%増加した。帰母純利益は3億4600万元で、前年同期比72.50%増加した。
評価を支えるポイント
業績は急速な成長を維持している。新エネルギー車産業チェーンの高景気のおかげで、会社の営業収入と帰母純利益はいずれも急速な成長を実現した。製品別に見ると、2021年にリチウム電池設備は69.56億元を実現し、前年同期比114.82%増加し、売上高は69.30%を占め、会社の収入増加の主な原動力となっている。インテリジェント物流システムの売上高は10.56億元で、前年同期比90.54%増加し、売上高は10.52%を占めた。太陽光発電インテリジェント設備業務の売上高は6.00億元で、前年同期比44.64%減少し、売上高は5.98%を占めた。3 Cスマート装備の売上高は5.91億元で、前年同期比5.25%増加し、売上高は5.89%を占めた。
ACCの大注文を受け、海外業務の配置が加速した。会社は展望的に国際化の配置を行い、ヨーロッパでフォルクスワーゲン、Northvolt、ACCなどの第一線メーカーと良好な協力関係を維持し、2021年に海外収入14.78億元を実現し、前年同期比234.15%増加し、大きな突破を実現した。4月25日、同社の微信公衆番号はACCの14 GWh電池工場からリチウム電気装備と解決策を提供すると発表し、ACCは2030年までに工業生産能力を少なくとも120 GWhに向上させる計画だ。
珠海泰坦の経営は持続的に改善され、製品構造の影響で最近の利益能力はやや下落した。2021年の会社の販売粗利率は34.05%で、前年同期比0.27 pct減少し、期間費用率は16.89%で、前年同期比1.50 pct減少し、期間費用率の低下から利益を得て、会社の販売純金利は15.79%で、前年同期比2.69 pct増加した。このうち、同社の完全子会社タイタンの動力経営は持続的に改善され、2021年には収入19.43億元、純利益1.70億元、純金利8.75%を実現した。2021年第4四半期と2022年第1四半期の総合粗利率はそれぞれ29.05%、30.80%で、いずれも下落し、主に粗利率の低い知能物流システムの収入の割合が上昇したことによるもので、2021年の粗利率は14.78%にすぎず、リチウム電気設備の34.63%をはるかに下回った。今後、会社の生産能力の解放に伴う外注の減少に伴い、全体の粗利率は回復する見通しだ。
新規受注は業績の増加を支え、多業務が開花してプラットフォーム型会社を構築する。2021年の会社の新規受注額は187億元(税を含まない)に達し、前年同期比69.03%増加し、過去最高を更新し、会社の将来の業績の持続的な急速な成長に有力な支えを提供した。同時に、会社は知能物流、太陽光発電、3 C線などの非リチウム電気業務プレートを積極的に発展させ、新エネルギー知能装備プラットフォーム型会社の構築に力を入れ、業務が多点に開花し、会社の持続的な成長に助力を提供する。長期的に見ると、プラットフォーム化の配置は会社の成長空間を拡大し、各種業務の拡大も収入の変動の周期を滑らかにする。
評価
20222024年に売上高161.92/220.88/283.23億元、純利益26.15/38.96/52.81億元を実現する見通しで、会社のリチウム電気設備のリーダーシップと多業務放量を考慮し、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
顧客の増産は予想に及ばない。製品と技術の更新の反復が阻害される。新しい業務の進展は急がない。
