\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 360 360 Security Technology Inc(601360) )
事件会社は2021年の年度報告と2022年の第1四半期報告を発表し、2021年に会社の売上高は108.86億元を実現し、前年同期比6.28%減少した。帰母純利益は9.02億元で、前年同期比69.02%減少した。非帰母純利益は6億8000万元で、前年同期比76.11%減少した。2022年第1四半期の売上高は25.26億元で、前年同期比1.03%減少した。帰母純利益は2億2200万元で、前年同期比17.98%減少した。非帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比17.16%減少した。
政企業の安全投入に力を入れ、業績が短期的に圧迫される。2021年に会社の売上高は108.86億元を実現し、前年同期比6.28%減少し、予想を下回った。帰母純利益は9.02億元で、前年同期比69.02%減少した。非帰母純利益は6億8000万元で、前年同期比76.11%減少した。2022年第1四半期の売上高は25.26億元で、前年同期比1.02%減少した。帰母純利益は2億2200万元で、前年同期比17.90%減少した。非帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比17.32%減少した。収入の低下は主にインターネット広告業務の収入の低下によるものである。帰母純利益、控除非帰母純利益の低下は主に会社が政企業の安全業務の投入に力を入れ、販売と研究開発費用の増加によるものである。報告期間中、会社は販売側の能力を大いに向上させ、販売人員の数は前年同期比31.43%上昇し、販売費用は前年同期比34.54%増加した。研究開発人員の全体構造を最適化し、人員数は前年同期比1.57%減少し、安全データ、能力建設などの面での投入を引き続き増加させ、研究開発費用は前年同期比8.97%増加した。
デジタルセキュリティのモデルチェンジの効果は初めて現れ、インターネット業務の基本盤は安定している。2021年、会社の安全とその他の業務は13.81億元の売上高を実現し、前年同期比70.91%上昇し、粗利率は67.26%で、高い粗利率レベルを維持する前提の下で引き続き高速成長の勢いを維持している。売上高は12.72%で、前年より82.76%上昇し、収入構造は引き続き最適化されている。安全業務は「高挙高打」モデルを採用し、「安全脳」を核心とし、安全インフラコンポーネント、信創製品、安全管理、端末安全、流量安全、クラウド安全、車のインターネット安全、工業インターネット安全、SaaSサービス、移動安全などの分野の安全製品マトリックスを構築することに成功し、後続業務の展開に堅固な基礎を提供する。近年、インターネット広告業界全体の成長率は減速しており、PC端末は数年前の下落を経て徐々に安定状態に入っている。会社全体は製品とサービスの高い市場浸透率と活発なユーザー数のおかげで、業界より優れた経営成果を収めた。
政企端業務の拡張が迅速で、新しい収入空間を創造した。2021年に会社は5つの重要都市の開拓を完成し、15の核心顧客の全カバーを完成し、22年の年俸開拓の都市注文は4つの省都都市、1つの計画単列市、複数の大中型都市を含む。会社の区域の取引先の数量と新しい署名の金額はすべて大幅に増加して、合計で2000軒近くの取引先との新しい署名の契約を完成して、累計の取引先は90%を超える中央部委員会、80%の中央企業、95%の大型金融機関をカバーして、そして百万軒以上の中小企業とサイバーセキュリティの協力を展開しました。プロジェクトの面では、京津冀協同発展産業協同と知恵都市建設安全保障システムプロジェクト、蘇州工業団地「5 G+工業インターネット」線下診断プロジェクト、鄭州「国家サイバー安全産業基地重大インフラ群」プロジェクトなどを落札した。
投資提案私たちは、20222024年のEPSが0.16/0.20/0.26で、対応する市場収益率がそれぞれ51/39/31であると予想しています。会社は“インターネット+安全”の2輪駆動を堅持して、“基本盤”は“高成長”を重ねて、格付けを維持して、慎重に推薦します。
リスク提示技術進歩リスク;核心人材流出リスク;新しい業務の発展は予想に及ばず、業務の開拓が緩慢で、経営理念と商業モデルが短時間で適応しないリスクである。業界競争がリスクを激化させる。
