\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 486 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
会社の主な製品の価格はすべて上昇して、第1四半期の業績は史上最高を記録して、“買います”の格付けを維持します
4月25日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は52.68億元で、前年同期比42.08%増加した。帰母純利益は9.04億元で、前年同期比103.51%増加した。非純利益は8億9400万元で、前年同期比93.90%増加し、単四半期の業績は過去最高を更新した。われわれは利益予測を上方修正し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ18.98、21.26、23.41億元(原値15.47、19.68、22.02)、EPSはそれぞれ6.12、6.86、7.55元/株(原値4.99、6.35、7.10)であり、現在の株価はPEに対して18.7、16.7、15.2倍であると予想している。食糧価格の上昇は農薬価格の上昇を助力し、会社の製品はプロジェクトの生産開始に伴って量価が上昇した。
原材料価格の高位、会社の製品価格の上昇は利益能力の着実な増加を助力する
優嘉三期プロジェクトの全面的な生産達成、四期プロジェクトの第一段階の完成と生産開始に伴い、会社の生産能力、生産量は前年同期比増加し、Q 1原薬、製剤の生産量はそれぞれ2.55、1.39万トンに達し、販売量はそれぞれ2.84、1.69万トンに達した。同時に、主な農薬製品の価格が上昇し、百川盈孚のデータによると、Q 1グリコホスフィン、麦草畏、ビフェニル菊エステルの平均価格は7.32、7.68、33.94万元/トンで、前年同期よりそれぞれ+149.05%、+1.03%、+64.27%だった。同社の公告Q 1原薬、製剤の平均価格はそれぞれ11.21、5.55万元/トンで、前年同期比41.26%、77.21%増加した。プロジェクトの順調な生産開始と製品の値上げのおかげで、会社の営業粗金利は29.77%に上昇し、前年同期+6.29 pctsとなった。また、Q 1の主要原材料であるアルカリ焼却、トリフルオロトリクロロエタン、トリクロライドリンなどの価格はそれぞれ前年同期比92.7%/80.0%/78.1%増加した。
優嘉四期は急速に推進し、世界の擬除虫菊エステル原薬の核心サプライヤーの地位をさらに固めた。
会社の公告によると、会社の優嘉四期の第一段階が完成し、2022年の初めに生産を調整し、建設生産能力は2022年末に生産を開始する予定で、その時、会社は7310トン/年の菊エステル類原薬の生産能力を追加し、総生産能力は2.15万トンに達し、会社の産業チェーンの完備したコストの優位性は明らかで、私たちは会社が業界のリードする工事で優位性を転化し、積極的に新しいプロジェクトの建設を推進することを期待している。同時に、先正達グループのブランドと販売ルートを借りて、世界市場のシェアを絶えず向上させることが期待されている。
リスク提示:需要が大幅に下落し、新生産能力の投入が予想に及ばない、為替リスク、市場競争が激化するなど。
