\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
最近、同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。報告期間中、会社の売上高、帰母純利益、控除非帰母純利益はそれぞれ前年同期比61.57%/31.07%/31.21%増加し、会社の2021年の売上高、帰母純利益、控除非帰母純利益はそれぞれ前年同期比87.93%/21.13%/16.74%増加し、業績の増加は予想を上回った。
2022 Q 1業績の増加は予想を超え、機能性スキンケア製品が主な駆動力である。
2022 Q 1会社の売上高は12.55億元で、前年同期比61.57%増加し、主な機能性スキンケア製品の売上高は大幅に増加し、前年同期比146.57%増加し、オンラインルートの助力を加えた。帰母純利益は1.99億元で、前年同期比31.07%増加した。経営活動によって発生したキャッシュフローの純額は-2.17億元で、主に今期の年末の未払金の支払い、従業員の報酬の支払い、および販売収入の増加による今期の支払い費用の増加によるものである。研究開発への投資額は合計0.81億元で、前年同期比109.24%増加し、営業収入に占める割合は1.84 pctsから6.49%増加し、主に株式激励費用の増加、研究開発への直接投資、委外研究開発費の増加によるものである。
2021年の売上高は前年同期比87.93%増加し、機能性スキンケア製品の業務は目立った。
2021年通年、会社は49.48億元の営業収入を実現し、前年同期比87.93%増加し、総合粗金利は78.06%だった。帰母純利益は7.82億元で、前年同期比21.13%増加した。非帰母純利益は6億6300万元で、前年同期比16.74%増加した。主な原因は市場開発に力を入れ、単品が絶えず発売され、オンラインの顧客獲得量が持続的に増加し、各ルートと協力して販売収入も高い成長を遂げたことだ。
業務分割によると、1)原料製品の収入は9.05億元で、前年同期比28.62%増加し、会社の主な業務収入の18.29%を占め、全体の粗利率は72.19%で、そのうち医薬級ヒアルロン酸原料の粗利率は最も高く、87%である。2)医療端末製品の収入は7.00億元で、前年同期比21.54%増加し、会社の主な業務収入の14.15%を占めた。粗利率は82.05%で、そのうち、皮膚類医療製品の収入は5.04億元で、前年同期比15.88%増加し、主に医美製品の開拓、政策の利益によるものである。骨科注射液製品の収入は1億2300万元で、前年同期比37.88%増加した。3)機能性スキンケア製品の収入は33.19億元で、前年同期比146.57%増加し、主要系サブブランドはリードする研究開発実力を頼りに、消費者の細分化需要に迎合して製品を更新し続け、粗利率は78.98%で、前年同期比2.90 pcts減少し、主要系は2021年に輸送費用を営業コストに計上した。
コラーゲン産業に進出し、業務構造を完備する。
最近、会社は益而康の51%の株式を買収し、コラーゲン産業に正式に進出した。コラーゲンの応用は広く、医薬分野における創面塗料、止血材料、充填材料を含む。スキンケア分野の補水保湿、生物栄養、美白機能;食品分野の人工コラーゲン腸衣など。政策の好調と住民の医療衛生支出の向上に伴い、コラーゲン市場の成長空間は大きく、病院や医美機関での応用はさらに広がるだろう。
益而康はコラーゲン分野を23年間深く耕し、主な製品はコラーゲンスポンジ、人工骨などがあり、主導製品は「国家重点新製品」の称号を獲得し、前後して科学技術部中小企業革新基金プロジェクトなどの称号に登録された。このうち、コラーゲンスポンジの市場占有率は高く、市場売上高は30%を超え、業界のリードしている。会社は2019年、2020年及び2021年1-11月、それぞれ872525万元、792850万元、756798万元を実現した。純利益は248065万元、109706万元、130914万元である。2021年11月30日現在、会社の総資産は1億1300万元である。
今回の買収の意義は重大で、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) の製品ラインを豊富にしただけではなくて、良好な医療端末の製品マトリックスを形成して、その上会社は益而康と積極的に業務の整合を行って、研究開発と生産能力の方面で協同して発展して、会社のコラーゲン原料の分野の更なる発展を促進します。
投資提案:当社の20222024年の営業収入はそれぞれ69.75億元、92.2億元、118.37億元であり、帰母純利益は10.91億元、13.79億元、17.75億元であり、PEに対応するのは51.27 X、40.57 X、31.52 Xである。「購入」の評価を与える。
リスク提示:新製品の研究開発と登録リスク、市場消費意欲が予想に及ばず、核心技術者が流失するリスク。
