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イベント: Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 第1四半期レポートを発行します。会社の営業収入は14.47億元で、前年同期比21.12%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は2億3300万元で、前年同期比2.66%増加した。環比は28.73%増加した。
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海運費の下落は曲がり角を迎え、原材料価格は安定している。2021年報によると、会社の2021年の輸出と海外収入は87.33%を占め、海外代替市場は会社の核心販売分野である。2021年、世界的な疫病が繰り返される海運コンテナの緊張と海運価格の高騰で、会社の業績が圧迫された。2022年第1四半期以来、コンテナの緊張と海運価格が緩和された。CCFI指数によると、4月22日現在、CCFI米西航路指数は233696で、前週比0.73%下落し、2月11日の高値274524より14.87%下落した。海運費は下半期に明らかな曲がり角を迎える見込みで、会社の海外販売注文の満足率は急速に向上する見込みだ。原材料については、百川盈孚によると、天然ゴムの価格は2021年第3四半期末の高値以降、安定して下落した。同社の2022年第1四半期の販売粗利率は22.53%で、前月比3.65 pct上昇した。
タイの第2期は着実に推進され、年内に利益に徐々に貢献している。同社の2021年年報によると、タイの2期年産600万本の高性能半鋼子午線タイヤと200万本の高性能全鋼子午線タイヤの拡張プロジェクトが基本的に完成し、2022年に大規模な生産を開始する見通しだ。同社の2022年第1四半期の営業収入は前年同期比21.12%増加し、営業収入の伸び率がタイヤ販売量の伸び率より大きいと分析し、タイの第2期は徐々に量を放出し、同時に製品構造の改善が明らかになったと推定した。タイの2期は主に米国の軽カード市場に向けられ、付加価値が高く、相応の価格設定段階の割増能力がより強く、粗利率がより高い。
株式インセンティブ計画を打ち出し、長期的な業績は期待に値する。同社は2021年の売上高を基数とし、20222023、2024年の売上高をそれぞれ35%、70%、100%増加させることを目標としている。今後3年間の売上高は2倍になり、販売純金利は15%を下回らない。スペインは年間1200万本の高性能乗用車、軽トラック午線タイヤを生産し、2022年末までに着工する見込みだ。同時に、インタラクティブプラットフォームに基づき、ドイツフォルクスワーゲングループ本部の厳格な審査を経て、会社は一度にドイツフォルクスワーゲングループの世界正式サプライヤーの資質を獲得し、ハイエンドホスト工場の関連する重大な突破を実現し、現在、ドイツフォルクスワーゲン、BMW、アウディとプロジェクトが協力して推進されている。
利益予測:利益予測を維持し、当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ12.71、17.51、22.51億元であり、PEに対応してそれぞれ12.7/9.2/7.1であり、「購入」格付けを維持すると予想している。
リスクヒント:海運価格が大幅に変動している。新規生産能力は予想に及ばない。
