\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 583 Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) )
イベント1:
同社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は41.15%増加し、帰母純利益は33.29%減少した。2)通年の帰母純利益は2.70億元で、前年同期-33.29%、Q 4の帰母純利益は0.66億元で、前年同期+15.41%だった。3)通年で非純利益2.26億元、前年同期-28.5%、Q 4で非純利益0.50億元、前年同期+46.16%を実現した。4)通年会社の経営性キャッシュフローの純額は1億3800万元で、前年同期-72.00%だった。
会社の業務を分割して見ると、主な業務は安定して発展している。
年間線形駆動製品の販売収入は26.33億元で、前年同期比41.11%増加し、粗利率は26.98%で、前年同期比-12.27 pctだった。地域別に見ると、中国と国外の販売収入はそれぞれ5.88、20.45億元で、前年同期比42.69%、40.66%増加し、粗利率は24.94%、27.57%で、前年同期比-6.63 pct、-13.86 pctだった。販売モデルを見ると、販売、直販はそれぞれ2.26、24.07億元の販売収入を実現し、前年同期比50.56%、40.28%増加し、粗利率は30.34%、26.67%で、前年同期比-6.82 pct、-12.77 pctだった。
原材料の値上げ、関税などの影響を受けて、利益能力に影響がある。
通年の会社の粗利率は26.95%で、前年同期-12.36 pct、Q 4の粗利率は24.21%で、前年同期+1.09 pctだった。年間純金利は10.20%で、前年同期-11.42 pct、Q 4純金利は7.50%で、前年同期-3.32 pctだった。2021年会社はLEGの買収と研究開発への投資の増加により費用率が上昇し、21年の費用率は18.05%で、前年同期比2.95 pct上昇し、Q 4の費用率は22.59%で、前年同期比8.81 pct上昇し、そのうち21年の販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ4.47%/7.74%/7.05%/-1.21%で、前年同期比それぞれ-0.77 pct/+3.03 pct/+1.59 pct/-0.89 pct変動した。
イベント2:
会社は2022年第1四半期報告を発表し、2022 Q 1会社は7.08億ドルの売上高を実現し、前年同期+56.69%だった。帰母純利益は0.76億元で、前年同期比+17.63%だった。非帰母純利益0.61億元を実現し、前年同期比+2.53%だった。粗金利は26.62%、yoy-4.00 pctであった。純金利は10.62%、yoy-3.57 pctである。同社の第1四半期の費用率は上昇し、2022 Q 1の費用率は17.23%で、前年同期比1.08 pct上昇し、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ4.66%/5.93%/7.34%/-0.71%で、前年同期よりそれぞれ-0.65 pct/+0.40 pct/+0.26 pct/+1.06 pct変動した。
先発募集プロジェクトの生産能力が解放され、非公開発行プロジェクトが着実に推進された。
2021年、会社のIPO募集プロジェクトの生産能力は着実に釈放され、会社の生産能力規模と自動化、インテリジェント化製造レベルをさらに向上させた。会社の非公開発行株式募集プロジェクトには「スマートオフィス駆動システムのアップグレード・拡張プロジェクト」、「デジタル化システムのアップグレードと生産ラインのインテリジェント化改造プロジェクト」などが含まれている。会社は募集プロジェクトと結びつけて、捷昌の特色のある知能製造、機械交換の生産製造システムの構築に力を入れ、会社の生産経営効率と市場応答速度を全面的に向上させ、会社の市場競争力を確実に力強く向上させる。
海外買収合併の推進を計画し、国際化戦略を着実に推進する。
2021年、会社は積極的にLogicEndeavorGroup GmbHプロジェクトの買収を推進し、株式の引き渡しを完了することを計画している。今回の買収は会社が外延的な成長の道を歩む重要な戦略ルートであり、一方で、技術、ブランド、ルートの面で実質的な向上を得ることができ、会社がヨーロッパでの影響力を拡大するのに役立つ。一方、双方の会社は資源の共有を実現し、世界の範囲内で研究開発、生産、市場、ブランドなどの面での協同効果を形成し、ウィンウィンを実現することができる。
利益予測:下流業界の周期的な変動、関税、原材料及び運賃の上昇などの状況を総合的に考慮し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.34億(前値5.4億)、6.41億(前値6.9億)、8.47億であり、対応PEはそれぞれ19.88/13.47/10.19 Xであり、購入格付けを維持する。
リスクヒント:マクロ経済の変化と下流業界の周期的な変動のリスク、市場競争の激しいリスク、米国の関税政策の変動のリスクなど。
