\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 58 Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) )
事項：
会社の公告:21年に会社は3.65億元の売上高を実現し、7.51%増加した。帰母純利益は1億1000万元で、同13.42%増加した。21 Q 1の売上高は0.86億元で、同6.63%増加した。帰母純利益は0.23億元で、同8.75%増加した。10株ごとに現金配当金5.00元(税込)を支給する予定です。
平安の観点:
食用益生菌業務は128.46%増加した:業務プレート別に見ると、食品添加剤の再配合、食用益生菌製品と動植物微生態製剤の3つのプレートの収入の割合はそれぞれ65.51%/2046%/12.22%で、前年同期比-11.82%/128.63%/25.74%増加した。伝統的な再配合業務は収縮しているが、会社の食用益生菌業務は目立っており、数年連続で100%を超え、21年の収入は初めて動植物微生態製剤を超え、すでに会社の第2位の業務プレートとなっている。同社の年報によると、2022年の食用益生菌と動植物微生態製剤の合計売上高比は50%を超える見込みで、2-3年以内に単独食用益生菌業務が再配合業務を超えて最高の業務になる見込みだ。
2022年に満産を実現する見込み:2021年に浙江金華に食用益生菌製品工場を新設し、その年の生産能力利用率は50%を超え、2022年に満産を実現する見込みである。
定増拡産:会社は定増予案を公告し、7億元を募金する予定で、そのうち実際のコントロール者の孫天松は5000万元を購入する予定だ。今回の募集プロジェクトは主に食品プレートの研究開発と生産基地であり、プロジェクトが完成した後、年間10000トンの食品原料、400トンの益生菌原料菌粉、100トンのヨーグルト発酵剤、600トンの後生元と1200トンの益生菌端末消費品の生産能力を実現することができる。期日通りに完成すれば、会社の食用益生菌の生産能力は現在の基礎の上で10倍以上拡充する見込みだ。
会社は引き続きコード益生菌の研究開発を増やし、技術投入強化製品の裏書:21年会社はシステム的に34の研究開発プロジェクトを展開し、国際発明特許授権1項、中国発明特許授権14項を追加した。同時に、会社のスター菌株Zhangと乳ビフィズス菌Probio-M 8の関連臨床、群集試験の研究成果はすでに国際権威のある定期刊行物を発表し、製品の裏書を強化した。
利益予測と評価:会社は中国の益生菌業界のトップであり、益生菌株を深く耕して研究開発し、食用益生菌業務は持続的に増加している。当社の20222024年の売上高はそれぞれ4.44億元(前値4.53億元)、5.47億元(前値5.44億元)、6.73億元(新規)、帰母純利益はそれぞれ1.35億元(前値1.41億元)、1.77億元(前値1.69億元)、2.20億元(新規)、EPSは0.91元、1.19元、1.48元で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ27.2倍、20.7倍、16.7倍と予測している。推奨評価を維持します。
リスクヒント:1)既存の顧客業務収縮リスク;2)競争がリスクを激化させる。3）大顧客集中リスク；4)疫病の繰り返しリスク;5）食品安全リスク。
