\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 44 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 2021年年報を発表:年間を通じて見ると、会社は21年に営業収入11.85億元/yoy+32.7%(2019年の収入の45%)を実現した。帰母純利益3.15億元/yoy+17.98%を実現する。営業利益3.72億元/yoy+121.92%;利益総額は3.44億元/yoy+19.79%である。経営キャッシュフローの純額は7.50億元/yoy+90.50%である。21年の会社の粗金利は51.08%で、前年同期比-9.85 pctだった。純金利は25.54%で、前年同期比+21.30 pctだった。21 Q 4単四半期に見ると、会社は売上高1.69億元/yoy-40.43%を実現し、母の純利益-1.17億元に戻った。
現場演繹業務は疫病の影響で深く圧迫され、メーデー/国慶節休暇中の経営状況が目立った。21年杭州/三亜/麗江/九寨/桂林/ Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) //西安千古情観光地の収入は前年同期比+69%/+16%/-15%/+77%/+61%/+78%/-33%、杭州/三亜/麗江/桂林/ Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) でそれぞれ19年同期の53%/38%/35%/57%/49%に回復した。疫病の影響を受けて21年の全体経営が圧迫されたにもかかわらず、休暇期間中に多くの千古情経営が目立った。杭州宋城は公演モデルと内容を積極的に革新し、春節、メーデーの連休と国慶節のゴールデンウィーク期間中、総接待人数、公演回数、営業収入、散客占有率、観光客滞在時間の5つの指標は2019年の同時期のレベルを超え、歴史の最高を記録した。上海の千古情は年間7304.6万元の収入を実現し、そのうちメーデーの連休中に観光客を17.9万人接待し、1日の最高公演は20回で、収入は2500万元を超え、客単価は宋城のすべての観光地の最高を記録した。
費用&研究開発状況:会社の費用コントロールの効果は著しく、研究開発を加速し、製品の顧客体験を向上させる。会社の販売/管理/財務/研究開発費用は20年同期よりそれぞれ3.98%/-11.07%/92.57%/9.84%だった。販売/管理/研究開発費用率はそれぞれ5.6%/25.1%/3.48%で、それぞれ1.5 pct/10.97 pct/0.67 pct下落した。閉園期間中、もともと営業コストに属していた金額を管理費用に計上し、会社の実際の管理費用のコントロールの効果は著しい。財務費用の下落幅が増加したのは、主な報告期間内に新しい賃貸準則を実行したことによる。管理効率と製品の顧客体験を高めるために、21年に31のプロジェクトを新たに開発し、予想された効果を達成するために、杭州宋城は国家ハイテク企業の認定を通過した。
珠海剥離プロジェクトは軽装で出陣し、内功発力プラットフォーム化建設を修練した。2022年4月22日、同社は珠海演芸谷プロジェクトの100%の株式を4億5800万対の価格で宋城グループに譲渡すると発表した。将来、宋城グループは珠海プロジェクトの建設と孵化を担当し、 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) は委託管理とブランド授権サービスを提供する。プロジェクトの開業後、運行周期によって計算し、前の3年間はそれぞれ8000万/1億/1.2億で費用を徴収した。株式譲渡は会社の財務構造と投資モデルの最適化、投資リスクの転嫁、経営能力の強化に役立つ。また、会社はプラットフォーム化建設を持続的に推進し、産業配置、プロジェクト配置、軽資産開拓などの面から統合・最適化し、ワンストップ業界総合情報プラットフォームを構築し、会社の長期発展のために基礎を築いた。
投資提案:疫病の繰り返しが会社の経営に与える影響を考慮し、利益予測を下げる。しかし、会社が異郷で複製できる希少な観光地のトップマークであることを考慮すると、長期的に成長性を見ることは依然として可能である。20222024年の帰母純利益は6.5/13.1/17.6億ドルと予想され、PEはそれぞれ55/27/20倍となり、「推薦」格付けを維持している。
リスク提示:疫病は繰り返し予想を超え、在庫項目の回復は予想に及ばず、新しい項目は予想に及ばない。
