\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
事件:4月25日、 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) は22 Q 1の财报を発表し、売上高は87.7亿元、YoY+15.7%だった。帰母純利益は33.1億元、YoY+34.1%である。不良率0.82%、調達カバー率580%。
売上高の伸び率は高位を維持し、利益の伸び率はさらに上昇した。22 Q 1 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) の売上高は高速成長を維持し、帰母純利益は前年同期比でさらに上昇し、前月比+1.6 pctで、業績は高景気期にある。売上高の伸び率の解体を見ると、純利息収入の伸び率は減速し、財テク業務の伸びから利益を得ており、純手数料収入の伸び率は20.1%に安定し、その他の非金利収入の伸び率は90.5%に達した。純利益貢献因子から見ると、規模の拡張は圧縮石であり、その他の非金利収入の貢献力が向上し、補助利益が弱まり、純金利差の下りが牽引されている。
預金と貸付の両旺は資産構造の最適化を助長し、金利差は安定した信号を放出する。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 22 Q 1ローンの投入は急速に拡大し、前年同期比21.4%増加し、預金総額の伸び率は18.2%に回復し続け、預金と貸付の両旺下の資産構造は絶えず最適化されている。純金利差は1.56%,ループ比−2 BPで,減少幅は縮小して安定した信号を放出した。純金利差の下落は主に利子資産収益率の環比-10 BPと関係があり、業界全体の傾向と一致している。負債端から見ると、利息計算負債のコスト率は環比-7 BPで、コストの比較的速い圧力降下は純金利差の下り圧力を緩和した。
資産の品質は優れたレベルを維持し、調達カバー率の向上幅は高い。 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 不良貸付率は年初-4 BPより21四半期連続で下落し、資産の品質は優れており、さらに堅固である。調達カバー率は高位に基づいて12.38 pct上昇した。
投資提案:業績が高く、構造が最適化され、品質が優れ、業績が高く、構造が最適化され、金利差が安定し、資産の品質がさらに改善される。22-24年のEPSはそれぞれ1.63元、1.95元、2.42元と予想され、2022年4月25日の終値は22年PBの1.1倍となり、「推薦」の格付けを維持した。
リスクの提示:マクロ経済情勢は下りている。疫病のリスクが頻発している。信用リスクが露呈する。
