\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
2021年に帰母純利益は82.08億元を実現し、前年同期比127.50%増加した。
2021年、会社は営業総収入634.91億元を実現し、前年同期比43.64%増加した。帰母純利益は82.08億元で、前年同期比127.50%増加した。2022 Q 1、会社は営業総収入246.85億元を実現し、前年同期比132.49%増加した。帰母純利益は51.94億元で、前年同期比513.01%増加した。会社の業績が大幅に向上したのは主に会社の高純結晶シリコン業務と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池業務の経営規模が拡大し、製品価格が上昇したことによるものである。
高純結晶シリコン:2021年の生産量は世界一で、新たな生産能力は徐々に放出される。
2021年、会社の高純結晶シリコンと化学工業業務は187.61億元の収入を実現し、前年同期比186.89%増加した。粗金利は66.69%で、前年同期比31.99 pct上昇した。同社の年間生産量は10.93万トンで、前年同期比26.85%増加した。会社の生産量は世界一で、中国市場の占有率は22%に達した。2021年、会社楽山二期5万トン、保山一期5万トンプロジェクトが相次いで生産を開始し、年末までに会社はすでに高純結晶シリコンの年間生産能力18万トンを形成した。現在、会社の建設中のプロジェクトの生産能力は合計17万トンで、そのうち包頭二期5万トンプロジェクトは2022年に生産を開始する予定で、楽山三期12万トンプロジェクトは2023年に生産を開始する予定で、その時会社の生産能力は35万トンに達する。2021年、会社の高純結晶シリコン製品の単結晶率は99%を超え、N型材料の量産供給を実現した。コスト面では、会社の製品単位の平均総合消費電力は前年同期比12%減少し、蒸気消費は前年同期比55%減少した。
Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池：出荷量は5年連続で世界一で、HJT+TOPコンが共同で並行している。2021年、同社のバッテリーとコンポーネントの販売台数は34.93 GWに達し、前年同期比57.61%増加した。単結晶電池の粗利率は8.28%である。PVinfolinkによると、同社のバッテリー出荷量は5年連続で世界一。2021年末現在、会社の名目年間生産能力は45 GWに達し、182以上の大サイズ生産能力は70%を超えた。既存の投資進捗状況に合わせて、2023年にバッテリー生産能力は80-100 GWに達すると予想されています。2021年に同社の単結晶PERC電池の平均非シリコンコストは0.18元/W以内に下がり、前年より11%減少し、そのうち大サイズ非シリコンコストの低下が顕著になった。技術面では、同社は1 GWのHJT中間試験ラインを新たに生産し、現在、HJTの研究開発と量産効率はいずれも大幅に向上し、銀パルプの代替研究開発は段階的な進展を遂げている。同社は同時にトップコン技術の量産研究開発を行い、現在1 GWトップコンプロジェクトは順調に生産を開始している。2021年末現在、会社の単結晶電池の量産平均効率は23.53%である。研究開発の最高効率は25.45%である。
収益予測と評価
会社は太陽光発電多結晶シリコンと電池シートの二重蛇口で、未来の生産能力は秩序正しく拡張します。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ170.09億元、173.11億元、175.36億元で、EPSはそれぞれ3.78、3.85、3.90元/株で、対応推定値はそれぞれ9.31倍、9.15倍、9.03倍であると予想しています。
リスクヒント:多結晶シリコン価格の下落;太陽光発電設備の需要は予想に及ばない。
