\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 61 Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
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Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は18.48億元を実現し、53.29%増加した。帰母純利益は7.63億元で、69.72%増加した。非帰母純利益は6.83億元で、66.39%増加した。2021 Q 4の売上高は5.76億元で、同72.58%増加した。帰母純利益は2.12億元で、同70.0%増加した。
投資のポイント
業績は予想に合致し、販売台数は急速に増加した。
同社の2021年の販売台数は4541万キロで、83%増加した。販売平均価格は40.2元/キロで、同16%下落し、下落幅はさらに縮小し、業界価格は徐々に安定している。同社の2021年の単キロ純利益は16.8元/キロで、同7%下落し、価格下落幅より小さく、純金利は3.76 pctsから41.31%上昇した。コストの面から見ると、会社の直接人件費、減価償却、エネルギーと動力はその他の製造費用などとともに低下しているが、原材料のコストはやや上昇しており、主に会社の2021年の拡産が速く、母線の自給率が低下したためだと考えている。顧客開拓の面では、2021年の最大顧客の割合は62%で、2020年の70%より一定の低下があり、企業が顧客開拓の面で進展を遂げたことを示している。
2021 Q 4から見ると、同社の2021 Q 4の販売台数は1455万キロ、純利益は14.6元、粗金利は51.52%で、前月比5.22 pcts低下し、主に昨年第4四半期のシリコンシートの着工率が低く、原材料価格の上昇が速かったことによる。2022年に会社の黄糸と母線端のプロジェクトが徐々に着地するにつれて、会社の自給率が向上し、粗利率が回復する見込みだ。
太陽光発電の需要は予想を上回って、金剛線業界が引き続き高い増加を見る
2022年以来、ヨーロッパのエネルギー危機とインドの強盗の影響を受け、太陽光発電の下流需要は予想を超え、金剛線業界は年初から現在まで大部分の企業が高い着工率を維持している。下流のシリコン企業の細線化に対する要求がもたらした追加の需要と結びつけて、金剛線業界は今年の需要が予想を上回る見込みだ。
降下空間は依然として広い
会社の研究開発能力は終始全業界をリードし、多線機の使用から国産めっき金属被覆ダイヤモンドまで、現在より細い線径の研究開発まで、美暢は終始業界の前列を歩み、業界の技術変革をリードしている。将来、会社は母線と黄糸の自給割合の増加、ダイヤモンドの微分破砕など、期待に値する降本措置を持っており、降本空間は依然として広い。
収益予測
当社の20222024年の収入はそれぞれ26.4、34.1、42.7億元で、EPSはそれぞれ2.61、3.43、4.28元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ23、18、14倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
太陽光発電設備は予想に達しず、金剛線の拡産は予想に達しず、金剛線の価格は下落し、大口品の価格は上昇した。
