\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 987 Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
イベントの概要
4月25日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、営業収入は8.67億元で、前年同期比28.81%増加し、帰母純利益は0.71億元で、前年同期比55.67%増加し、業績は高速成長を実現した。
業績の伸びが速く、費用率が下がった。2022年第1四半期、会社は上海、珠海、温州などの生産基地の協同優位性によって、生産能力の拡張を絶えず推進し、低コストの優位性を強化し、前期の海外市場の長年の持続的な開拓の基礎を重ね、安全注射器/針と予備充填注射器などの新型製品の需要が旺盛で、業績の持続的な向上を推進する見通しである。同時に、会社は粗金利34.65%を実現し、環比1.86 pctを下げたが、会社は各費用を合理的に管理し、全体の費用率は20.99%を実現し、環比は0.08 pctを下げ、3ヶ月連続の下落を実現した。
イノベーション製品は徐々に着地し、業績のシフトアップを推進している。会社は2021年10月に中国初の美容針3種類の医療器械登録証を承認され、全国で医美器械のコンプライアンス化を推進する背景の下で、会社は一度に美容バッグを注射し、先発登録の優位性としっかりした販売ネットワークに基づき、業績のシフトを加速させることが期待されている。また、新型製品の安全インスリンペン針、安全留置針、回血採血針などは今年続々と発売され、製品の反復アップグレードのために堅固な基礎を築く見込みだ。
疫病の影響はコントロールでき、一部の遅延注文は第2四半期に集中的に確認される見込みだ。3月中下旬から、上海地区でCOVID-19の疫病が発生し、会社の生産経営に一定の影響を及ぼした。しかし、政府の支持の下で、会社は上海地区の医療物資の供給を積極的に完成し、生産能力と物流のスケジューリングを合理的に手配し、珠海、温州、北仑河などの工場が秩序正しく内貿易業務の需要を満たすと予想している。また、工信部の重点生産リスト企業の一つとして、政府の大きな支持を得て、疫病の影響は全体的にコントロールできるが、海外業務は主に注文制であるため、今回の疫病の遅延を受けた注文は第2四半期に集中的に確認される見込みだ。
投資アドバイス
202224年に同社の帰母純利益は3.91/4.86/5.97億元で、前年同期比34.2%/24.3%/22.7%増加し、EPSは0.89/1.10/1.35、22-24年のPE推定値は15.57/12.52/10.21倍になると予想されている。私たちは引き続き輸注穿刺業界のアップグレードと拡張を期待しており、会社は業界のリーダーとして一体化産業チェーン、低いコスト優位性、製品の持続的な革新によって業界の拡張とアップグレードの配当を享受することが期待されている。同時に、会社は産業配置を借りて触角を高く成長させ、細分化されたコースを延長し、自分の堀をさらに固め、業績の天井を高めることが期待されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
業界監督管理関連のリスク、製品責任リスク、為替レート変動リスク、ディーラー管理リスク、製品研究開発リスクなど
