\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 080 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
事件:会社は22年第1四半期報告書を発表し、Q 1は収入1.14億元(+27.73%)、帰母純利益0.54億元(+31.66%)、控除後帰母純利益0.54億元(+33.58%)を実現した。全体の業績は予想に合っている。
従来の業務の伸び率は予想に合致し、組換えタンパク質の販売台数は急速に増加した。分割によると、Q 1の通常業務収入は0.90億元(+45.43%)で、成長率は中国の疫病の影響を受け、中国外で持続的に成長している組換えタンパク質などの生物試薬の市場需要のおかげで、会社は組換えタンパク質を主とする通常業務が急速な発展傾向を維持する見込みである。COVID-19関連製品の収入は0.24億元(-12.24%)で、会社のCOVID-19関連製品は主に薬物とワクチンなどの研究開発に用いられ、ここ数四半期はいずれも0.2億元前後に安定し、安定した収入に貢献した。
粗利率は前年同期比で上昇し、純金利は安定している。Q 1会社全体の粗利益率は95.48%で、前年同期比1.65 pct上昇し、主に組換えタンパク質の販売量の拡大規模効果が著しい。費用率は、第1四半期の費用率合計47.74%(+10.50 pct)、販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ17.70%/12.23%/19.73%/-1.92%で、財務費用を除いて、その他の費用率は前年同期21 Q 1より大きく上昇した。投資収益の増加のおかげで、第1四半期の純金利は前年同期比1.43 pctから46.75%上昇し、利益能力は安定して上昇した。
会社は中国の組換えタンパク質試薬大手の一つであり、核心業務は急速な成長態勢を維持する見込みだ。会社は組換えタンパク質試薬の分野を深く耕し、差別化は標的治療薬の研究開発過程に必要な標的抗原を提供し、一部の希少製品及び応用検査データの面で優位性が明らかである。中長期的に見ると、中国の生物薬の発展は内需の急速な拡張を促進し、中国は海外市場の外需駆動を重ね、会社のタンパク質試薬の核心業務は急速な成長態勢を維持することが期待されている。22-24年の帰母純利益は2.32/3.14/4.34億元と予想され、現在のPEの43/32/23倍に対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:お客様の開拓は予想に及ばず、注文量は予想に及ばず、新製品の開発は予想に及ばず、価格の下落幅は予想を超えた。
