\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 94 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
会社は2022年第1四半期報告書を発表した。
2022 Q 1:収入4.5億、YOY+29%;帰母0.6億、YOY+36%;非0.5億元、YoY+38%を差し引く。
収益:
四半期別に見ると、21 Q 4/22 Q 1の成長率は18%/29%に分けられ、報告書の成長率は前月比で上昇した。会社の双11の一部の電子商取引の収入の遅れの確認を考慮して、Q 1、Q 4の収入を合併して計算したり、会社の経営傾向をより正確に体現したりすることができます。21 Q 4、22 Q 1の合計収入は11.7億元で、20 Q 4、21 Q 1の合計成長率より22%増加した。全体的に比較的速い成長傾向を維持している。
ルート別に見ると、奥維雲網のデータによると、同社のQ 1線の上場率は前年同期比0.8 pctから22%上昇し、線下市の占有率は前年同期比4.7 pctから25%上昇し、いずれも業界の第一位を維持している。
利益:
粗利率:Q 1は44.2%で、前年同期比-3 pctで、主に運賃の影響である。毛ピン差口径で見ると、Q 1は0.8 pct下落し、21 Q 4より下落幅が明らかに改善された。原因は:1)リターン:21 Q 4はリターンの増加が多く、22 Q 1は相対的に少ないと予想されている。2)原材料:21 Q 4原材料の価格が下がり、会社は仕入れに力を入れ、22 Q 1のコスト圧力が緩和されたことを体現している。
費用率:Q 1販売、管理、研究開発費用はそれぞれ-2.4/-0.7/+0.9 pctから23.3%/5.2%/5.3%に達し、そのうち販売費用率の低下は会計準則の調整によるものが多い。
純金利:Q 1純金利は13.2%で、前年同期比0.5 pct上昇した。
投資アドバイス：
長期的に見ると、会社は高成長計画の明確な集積かまどのリーダーである。短期的に見ると、会社のマーケティング投入の前置、ルート構造の良性、業界の高速発展期の戦略投入圧力は競合より良い。同社は22-24年に販売収入23.5、30.5、38.2億元を実現し、前年同期比31%、25%、22%増加し、帰母純利益5.1、6.6、8.1億元を実現し、前年同期比35%、29%、24%増加すると予想している。業界トップ Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) の「購入」格付けを維持します。
リスクのヒント:
国境を越えた大手が進出し、競争が悪化し、ルートの開拓が予想に及ばず、原材料が再び大幅に上昇した。
