\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
事件:2022年4月25日、同社は2022年度第1四半期報告書を発表した。
第1四半期の業績の増加は市場の予想を上回り、収入利益はいずれも急速な成長を維持した。会社の公告によると、同社の2022年第1四半期の営業収入規模は9.81億元に達し、前年同期比34.56%増加した。帰母純利益の規模は0.60億元に達し、前年同期比70.94%増加した。非帰母純利益の規模は0.40億元に達し、前年同期比144.78%増加し、全体の業績は市場の予想を上回った。
石油精製業界の高景気度は前進を助力し、下流業界は多面的に出撃している。2021年の年報によると、2022年の計画資本支出は1980億元で、前年同期比18%増加し、2013年から現在までの投入高点となった。われわれは、ロシアとウクライナの衝突、疫病など国内外の事件の影響に伴い、石油精製業界の高景気度がさらに続く見込みだと考えている。この背景の下で、会社は中石化を代表とする石油化学工業企業の長期上流制御システムのサプライヤーとパートナーとして、最近石化盈科に参加して上下流の全産業チェーンをカバーする情報化ソリューションの開通を実現した。我々は、会社はプロセス業界の制御システムのリーダーとして、その成長性は石油製錬業界の高景気度の加算の下で向上することが期待されていると考えている。一方、同社の公告によると、同社は2021年通年、電力と製薬食品業界を重点的に配置し、それぞれ2.88億元と3.06億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比38.24%と67.30%増加した。私たちは、会社が電力、製薬食品などの分野で高い増加を示しており、会社の多元化配置戦略が効果的であることを示していると考えています。
プロセス工業のデジタル化の転換の大勢の赴くところ、知能製造の大潮は会社の持続的な前進を助力することが期待されている。会社の公告によると、2021年の中国プロセス工業分野のデジタル化の転換はさらにエスカレートし、製造業のハイエンド自動化、デジタル化、インテリジェント化に対する需要は絶えず上昇し、下流の顧客の需要は旺盛である。会社は5 S自動化執事店とS 2 Bプラットフォームの Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) サービス新モデルを通じて、プロセス工業の取引先カバー率の上昇を実現し、同時に複数の頭の大きい取引先を突破し、中国市場の地位はさらに強固になり、向上した。一方、同社は2021年に次世代制御システムシリーズ製品、次世代リアルタイムデータベース、スマート工場プラットフォームソフトウェアなどの工業ソフトウェア製品を発売し、下流の顧客スマート工場の応用シーンを増加させた。「第14次5カ年計画」によると、2025年までに70%以上の規模の製造業企業がデジタル化ネットワーク化を基本的に実現する見込みで、500以上のスマート製造モデル工場が建設される見込みで、スマート製造装備と工業ソフトウェア市場の満足率はそれぞれ70%と50%を超える見込みだ。インテリジェント製造の発展のブームに伴い、会社はさらに強くなる見込みだと考えています。
投資提案:会社は国産化DCSのリーダーとして、長期にわたってリード優位を維持することが期待され、工業4.0業務モデルのアップグレードを徐々に実現する。当社は会社の攻守兼備のリーダーシップと発展の見通しをよく見ている。20222024年のEPSはそれぞれ1.65元、2.14元、2.82元で、対応PEはそれぞれ36 X、28 X、21 Xで、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:会社の製品市場の開拓は予想に及ばず、市場競争の激化は製品の粗利益率の下落を引き起こした。
