\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 050 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
2022 Q 1会社全体の売上高は予想を上回って、利益のレベルはすでに上へ曲がっています
2022 Q 1会社の営業収入は48.04億元で、前年同期+40.94%だった。帰母純利益は4億5300万元で、前年同期比+25.81%だった。純金利は9.45%で、前年同期比-1.23 pct(環比+0.32 pct)だった。当社全体の売上高は予想を超え、純金利の低下は主に家電マイクロチャネル業務の原材料と運賃の影響によると考えています。しかし、細分化して見ると、自動車事業の原材料価格は下向きに伝導し始め、毛純率は前年同期比で上昇し、利益レベルはすでに上昇している。
同社の家電事業の高成長細分コースと新エネルギー車事業の高成長性を期待する
分业务看:(1)家电业务、2022 Q 1の営业収入は32亿元で、前年同期比+32%だった。帰母純利益は2.8億元で、前年同期比+9.5%だった。粗金利は23.3%で、前年同期比-3 pctだった。(2)自動車ゼロ事業、2022 Q 1の営業収入は16億元(うち新エネルギー車は14億元)で、前年同期比+63%だった。帰母純利益は1.75億元で、前年同期比+66.3%だった。粗金利は23.35%で、前年同期比+0.3 pctだった。消費回復後の家電事業の回復や商用冷房などの高成長細分コース、新エネルギー車事業の高成長性を引き続き見ています。
収益予測と評価
当社は会社の家電業務の安定成長と新エネルギー業務の爆発を期待しており、20222024年の営業収入はそれぞれ225.01/302.52/401.32億元で、対応成長率はそれぞれ40.45%/34.44%/32.66%であると予想している。帰母純利益はそれぞれ24.80/35.29/49.18億元で、対応成長率はそれぞれ47.25%/42.31%/39.37%だった。対応するPEは、それぞれ25 x/17 x/12 xである。
リスクのヒント
家電消費需要の回復は予想に及ばず、新エネルギー車業界の販売台数は予想に及ばず、原材料価格の変動リスクがある。
