\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 486 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) )
事件:会社は2021年の年度報告と2022年の第1四半期報告を発表し、2021年の年間営業収入は130.86億元で、前年同期+80.90%だった。帰母純利益は20.10億元で、前年同期比+13.51%だった。10株ごとに現金配当金11元(税込)を支給する予定です。2022 Q 1の営業収入は32.01億元で、前年同期比+43.90%だった。帰母純利益は4億2400万元で、前年同期比+27.20%だった。
コメント:
売上高は百億を突破し、自社ブランドが会社の核心競争力を構築する。商品別に見ると、会社のサービス30024//クリーン類の小型家電製品の年間収入は68.27/60.12億元で、前年同期比それぞれ+58.58%/+18.52%で、会社は Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) と添可双ブランドの駆動戦略を深化させ、自有ブランドの販売収入は急速に増加し、2021年の年間 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) と添可自有ブランドの売上高は前年同期比それぞれ+58.42%/+307.97%で、自有ブランド業務の合計が総売上高に占める割合は90.63%に達した。1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) :通年出荷量+0.81%から340万台、出荷平均価格+43.67%から1963元、そのうちハイエンド掃除機の収入は10.3 pctから91.0%上昇した。2)添可:年間出荷量+24.45%から267万台、出荷平均価格+19.13%から1923元、会社はハイエンド市場に力を入れ、自社ブランドの価格が上昇し、会社の売上高が百億を突破した。3)地域别に见ると、2021年の Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) /+添可ブランドの海外业务収入は前年同期比+60.26%/+180.65%で、それぞれの収入に占める割合はそれぞれ30.91%/31.66%で、会社は世界的なブランド作りに力を入れており、グローバル化のルートとサプライチェーンの配置はますます改善され、海外の収益规制は引き続き急速に成长している。
年間の粗利率は逆成長し、利益能力は着実に向上した。2021年の年間会社の粗利率は前年同期比+8.6 pctから51.41%に達し、大口原材料の大幅な値上げを背景に、粗利率の逆勢が上昇したのは、主に製品構造の最適化の下でハイエンド品の割合が増加したからだ。年間販売/管理/研究開発費用率はそれぞれ+3.2 pct/-1.1 pct/-0.5 pctから24.73%/4.01%/4.20%に達し、販売費用率の上昇は主に会社が自社ブランドの普及を拡大したことによるもので、総合的な影響年間純金利は前年同期+6.5 pctから15.36%に達した。2022 Q 1会社の粗利率は前年同期比+2.8 pctから49.53%に達した。純金利は前年同期比-1.7 pctから13.23%に達し、主にQ 1株の支払い費用が前年同期より大幅に増加したことによるもので、この要因の影響を除けば、2022 Q 1の純金利は同比約+0.6 pctとなり、利益能力は着実に向上した。
投資提案:中国からの世界的なサービス30024ブランドの構築に力を入れ、初めてカバーし、「購入」の格付けを与える。当社の自社ブランドの普及は加速期に入って、グローバル化の配置はますます完備して、ハイエンドの新製品の続々と発売に伴って、市占有率は持続的に向上する見込みで、当社は20222024年の帰母純利益はそれぞれ27.14/35.55/43.45億元で、現在の市場価値PEに対応してそれぞれ21/16/13倍で、初めてカバーして、「購入」の格付けを与える。
リスク提示:不動産政策はリスクをコントロールし、中国の疫病は繰り返し、原料価格の変動などである。
